Cập nhật NVL – GIỮ

CTCP TẬP ĐOÀN ĐẦU TƯ ĐỊA ỐC NO VA (NVL VN)

Điều chỉnh dự phóng 2022 do phản ánh KQKD Q1/2022 và những khó khăn đối với ngành BĐS. Lặp lại khuyến nghị Giữ với giá mục tiêu 83k.

NVL là công ty phát triển bất động sản niêm yết lớn thứ hai với quỹ đất dự kiến là 10.600ha, đội ngũ bán hàng chuyên nghiệp và khả năng huy động vốn tốt. Công ty được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ nhu cầu sở hữu ngôi nhà thứ hai/sản phẩm nghỉ dưỡng từ tầng lớp trung lưu đang gia tăng ở Việt Nam và việc chính phủ đầu tư nhiều hơn vào cơ sở hạ tầng. Sử dụng phương pháp NAV, chúng tôi lặp lại khuyến nghị Giữ đối với Novaland với giá mục tiêu 83.058 đ/cp, giảm 13% so với báo cáo cập nhật vào tháng 12/2021. Chúng tôi cũng lưu ý về sự chậm trễ trong việc bàn giao dự án, tỷ lệ đòn bẩy cao và rủi ro pha loãng từ 300 triệu USD trái phiếu chuyển đổi phát hành năm ngoái và 250 triệu USD trái phiếu chuyển đổi dự kiến phát hành trong năm nay.

Xem chi tiết trong báo cáo đính kèm bên dưới.