STB株主総会更新 – 買い

サイゴン商業信用商業銀行 (STB)

STBは2025年4月24日に2024年度定時株主総会を開催しました。主なポイントは以下の通りです。

• 業績について：2025年通期税引前利益計画は14兆6,500億ドンに達し、15%増となる見込みです。2025年第1四半期の税引前利益は3兆6,740億ドンに達し、前年同期比38.4%増、前四半期比20.6%減となり、年間計画の25%を達成しました。2025年第1四半期の信用成長率は4.6%でした。不良債権比率は2%前後を維持しています。輸出入企業関連の貸付残高は、貸付残高全体の約3%を占めており、したがって、関税による影響は大きくありません。

• STB株式の32%（約6億500万株）を担保とする債務について：2024年、STBはベトナム国家銀行（NHNN）に対し、この債務を買い戻し、STB株式を自ら競売にかける計画を提出しました。現在、NHNNの主任検査官が、NHNN総裁会に計画を提出し承認を得るために検討中です。2024年12月31日現在、Trầm Bê氏グループの未回収の元本および利息の総額は、それぞれ12兆370億ドンと57兆6,050億ドンです。

• フォンフー工業団地（KCN Phong Phú）の債務売却について：2024年までに20%（約1兆6,000億ドンに相当）を回収しました。STBは、2025年に30～40%を支払い、残りを2026年に支払うことについてパートナーと交渉中です。

• 証券会社（CTCK）の買収・出資計画について：STBは、顧客向けの金融商品を多様化するため、証券会社に最大1兆5,000億ドンを投資すると発表しました。経営陣は、対象となる証券会社はSBS証券やBOS証券ではないと述べています。現在、STBはSBS証券の13.8%を依然として保有しています。

見解：

• 2025年はSTBの再編計画を完了するための最終年です。したがって、STB株式の32%の処理は2025年中に実行されると予想されます。

• 当社は、2025年の税引前利益が18%増加するという予測を維持し、目標株価は50,700ドン/株です。

• 投資判断：買い