MWG更新 – 買い

CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG (MWG VN)

2021年はCOVID-19の再流行にもかかわらず、同社は堅調な成長を遂げました。2022年の見通しは、パンデミックによる事業中断が再発しないという仮定に基づき、良好であると期待されています。MWGは既存チェーンの事業効率を向上させ続けるとともに、新たな成長ドライバーを見つけるために新しい製品グループを試しています。投資判断は「買い」を維持し、目標株価は156,000ドン/株です。

2021年、MWGの売上高と税引後利益はそれぞれ前年比13.3%増、25%増となり、売上高は122兆9,580億ドン、税引後利益は4兆9,010億ドンに達しました。この結果には、2021年第3四半期における税引後利益の前年比17%減が含まれています。これは、COVID-19の発生による社会的距離要請を遵守するため、TGDDとDMXの約2,000店舗が四半期の大部分で一時的に閉鎖されたか、対面販売およびオンライン販売が制限されたためです。しかし、店舗網の再開による第4四半期の好調な業績と、2021年上半期の成果により、同社は通期計画と当社の予測を上回る達成をしました。

税引後利益率は2020年の3.6%に対し、4.0%に達しました。粗利益率が2020年の22.1%から2021年には22.5%に増加したことに加え、金融事業利益が前年比176%増加したこと（主に受取利息による）も、同社の利益を支えました。これは、販売費および一般管理費/売上高比率が上昇した（2020年の17.3%から2021年には17.7%へ）にもかかわらずです。