CTCP Cơ Điện Lạnh (HoSE: REE)

REEは2025年第2四半期の業績を発表しました。売上高は前年同期比15.2%増の2兆5,130億ドン、売上総利益は同25.4%増の8,530億ドン、親会社株主に帰属する当期純利益は同75.5%増の6,230億ドンでした。2025年上半期累計の当期純利益は1兆2,350億ドンに達し、年間計画の51%、ACBSの2025年予測の52%を達成しました。この好調な業績は、全ての事業セグメントでの利益成長によるもので、特に水力発電（REEのエネルギー投資ポートフォリオの大部分を占める）にとって天候が好転したエネルギー事業と、不動産（BĐS）事業が牽引しました。当社はREEの目標株価を1株あたり71,300ドンと設定し、投資判断は「中立」で、期待総収益率は7.4%です。

2025年第2四半期の売上高は15.2%増加しましたが、これは主に電力事業の売上高が前年同期比25.7%増の1兆1,450億ドンに達したことと、不動産事業の売上高が同34.2%増の4,430億ドンに達したことによるものです。電力事業の成長は、ENSOサイクルが2025年から2026年にかけてエルニーニョ現象から中立期に移行し、天候条件がより好転したことによるものです。不動産事業は、Bồ Xuyênプロジェクトの高層住宅用地の譲渡による売上高の増加を記録し、オフィス賃貸収入は安定を維持しました。不動産事業の親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比40.9%増の2,170億ドンに達しましたが、これはBồ Xuyênの土地譲渡による利益と、関連会社SGRからの利益（2025年第2四半期：当期純利益490億ドン vs. 2024年第2四半期：-100億ドン）によるものです。

REEのこれら2つの事業セグメントは、通常、グループ全体の平均よりも高い売上総利益率を誇ります（不動産事業で平均65%以上、エネルギー事業で平均45%以上）。その結果、売上総利益率は前年同期の31.2%から33.9%に改善し、売上総利益は前年同期比25.4%増の8,530億ドンに達しました。さらに、他の多くの費用も削減され、特に管理費は前年同期比21.3%減の1,370億ドンに削減されました。これらが相まって、親会社株主に帰属する当期純利益は前年同期比75.5%増の6,230億ドンに達し、純利益率は24.8%に改善しました。

2025年上半期累計の売上高は前年同期比14.0%増の4兆5,810億ドン、売上総利益は同26.9%増の1兆4,210億ドン、親会社株主に帰属する当期純利益は同47.6%増の1兆2,350億ドンに達し、純利益率は26.9%に改善しました。