SZC速報 – 評価なし

ソナデジ・チャウドゥック株式会社 (SZC VN)

ソナデジ・チャウドゥック株式会社 (HOSE: SZC) の定時株主総会が2025年4月11日に開催され、主な内容は以下の通りです。

1. 2025年事業計画: 総売上高は9,310億ドン（前年同期比+6.7%）、親会社株主に帰属する税引後利益は3,020億ドン（前年同期比横ばい）を達成する見込みです。その内訳は、主に工業用地賃貸（7,484億ドン）と住宅用不動産事業（780億ドン）からの売上です。

2. 2025年投資計画: SZCは基本建設に4,370億ドン（前年同期比+43%）、用地補償に1兆2,070億ドン（前年同期比+495%）を投資する予定です。2025年、SZCは(1) 工業用地賃貸の拡大、(2) ソナデジ・フーフック住宅区の技術インフラ整備の完了、(3) 北部都市圏の開発パートナーの探索に注力します。

3. BOT国道768号線プロジェクト: BOT 768 One Member Limited Liability Company（SZCが100%所有）が2025年4月から運営を再開し、9年3ヶ月で投資回収のための通行料を徴収します。通行料水準は2029年まで据え置かれ、財務効率を確保するため2030年から1.5倍に引き上げられます。

4. 配当政策: 配当は年間10%の水準で維持される予定であり、支払形式は未公表です。

5. 2025年第1四半期業績: SZCは売上高4,140億ドン（前年同期比+94%）、親会社株主に帰属する税引後利益1,340億ドン（前年同期比+106%）を計上する見込みです。2025年第1四半期末時点で、SZCはソナデジ・チャウドゥック工業団地の総商業面積1,180ヘクタールのうち569ヘクタール以上を賃貸しており、稼働率は48.2%に相当します。2025年初頭から、SZCは約9.6ヘクタールの3件のMOUを締結しました。一方、2025年第1四半期末時点の未計上受注残高（2025年第1四半期に締結されたMOUを除く）は約15.09ヘクタールです。

速報コメント: 米国の新たな関税政策はSZCの土地賃貸事業に影響を与えるでしょう。ただし、これらの税制政策の完全な影響を評価するには、正式な決定を待つ必要があります。長期的には、カイメップ港群、ロンタイン国際空港（2026年末完成予定）、ビエンホア・ブンタウ高速道路（2025年末完成予定）といったインフラ整備の進展が、テナント誘致能力を高めるでしょう。特に、SZCの土地賃貸料水準（約110米ドル/m²/賃貸期間）は、バリア・ブンタウ省の近隣工業団地（約125～150米ドル/m²/賃貸期間）と比較して依然として低く、SZCの競争優位性を引き続き生み出すでしょう。