更新 NT2 – 業績不振

CTCP Nhiệt Điện Nhơn Trạch 2 (HOSE: NT2)

2023年の低調な業績（売上高：前年同期比-27.3%、税引後利益：前年同期比-46.4%）に続き、当社は、NT2が2024年も売上高と利益の減少傾向が続くと予測しております（売上高：前年同期比-43.4%、税引後利益：前年同期比-61.2%）。主な原因は、2024年の割り当て生産量が引き続き減少していることです（2024年：18億kWh、2023年：35億kWhと比較）。NT2の今後12ヶ月間の目標株価は17,900ドン/株式に相当し、「業績不振」と評価いたします。

2024年第1四半期末、NT2は2,620億ドンの売上高で業績を報告し、前年同期比-88.0%となり、2024年計画の4.1%を達成しました。税引後利益は1,590億ドンの赤字となりました。

2024年から2026年の期間において、当社は、NT2の事業状況が以前の期間ほど良好ではないと予想しております。その理由は以下の通りです。

(1) エルニーニョ現象のサイクルが終了し、降雨量の増加が期待され、水力発電所は再び良好な生産量を記録するでしょう。

(2) 南部における局所的な電力不足は、北部ほど深刻ではありません。

(3) より新しい技術、より少ないCO2排出量、より高い効率性を備えたNT3およびNT4火力発電所は、2024年末から2025年半ばにかけて稼働を開始する予定であり、特にニョンチャック・ドンナイ工業団地（KCN）地域、ひいては南部全体でNT2と直接競合することになります。

(4) 全体的な電力価格と小売電力価格は、EVNがガス火力発電を優先的に利用するほど魅力的ではありません。石炭火力発電と比較して、安定性と環境への優しさという利点があるにもかかわらず。