SIP更新 – 買い

CTCP ĐẦU TƯ SÀI GÒN VRG (SIP VN)

好立地の工業団地、安定した電力・水道供給事業、健全な財務状況により、賃貸需要の低迷と世界経済の困難にもかかわらず、目標株価115,546ドン/株で買い推奨を再確認します。

2023年第2四半期の業績は横ばいとなる可能性

SIPは2022年の純売上高が6兆ドン超（前年比+8%）、税引後利益が9,770億ドン（前年比+17%）と発表しました。これは当社の予測の93%および97%に相当します。業績が予測をわずかに下回った主な理由は、フックドン工業団地（KCN）での工業用地の引き渡しが遅れたことと、ドンナム、フックドン、レミンシュアン3工業団地での倉庫/工場賃貸面積が低かったためです。

2023年第1四半期において、SIPの純売上高は1兆4,000億ドン近く（前年同期比-6%）、税引後利益は1,660億ドン（前年同期比-28%）となりました。これは、ベトナムへの登録FDIが減少したこと（2022年：277億米ドル、前年比-11%。2023年5月まで：109億米ドル、前年比-7%）、世界経済の困難と賃貸需要の低迷によるものです。

年次株主総会（ĐHCĐTN）における経営陣によると、2023年第2四半期の業績は横ばいと推定され、純売上高は約1兆5,000億ドン（前年同期比-7%）、税引後利益は約2,660億ドン（前年同期比-1%）となる見込みです。

良好な財務状況

過去5年間、SIPは非常に低い負債残高を維持しており、2019年から2020年の2年間は長期負債を使用していません。2022年3月31日現在、SIPの負債残高は1兆ドン超で、主に短期負債です。現金および現金同等物の残高は3兆7,000億ドン超であり、これはフックドン工業団地第3期における補償および用地取得のための総資産の約5分の1に相当します。2022年3月31日現在の純現金/自己資本比率は70.5%です。年次株主総会において、同社は2022年の現金配当を4,500ドン/株に、株式配当を45%に、株式報酬を55%に引き上げました。

2023年第2四半期末にAn Lộc社への融資を停止

SIPは最近、The He Moi社の持株比率を99%から18%に引き下げ、2023年第2四半期に利益を計上する予定です。2023年4月26日現在、The He Moi社への融資残高は0に減少し、An Loc社への融資は2,730億ドンに減少しました。経営陣によると、2023年第2四半期末にはAn Loc社への融資は0に減少しました。