Morning Chatty: 2026年4月1日 朝のニュース更新

3月31日の取引で、イラン紛争が緩和されるとの期待が高まり、ウォール街は大幅に上昇しました。ダウ・ジョーンズは1,125ポイント（+2.49%）、S&P 500は2.91%、ナスダックは3.83%上昇し、NvidiaやMicrosoftなどのテクノロジー株が主導しました。しかし、原油価格が高止まりしているため、リスクは消えていません。WTI原油とブレント原油は1バレルあたり100米ドルを超える水準を維持しています。米ドル指数も100.3から99.5へ大幅に下落しました。一方、金、銀、銅などの金属価格は3～4%上昇しました。

イランが米国との戦争終結に向けた交渉に応じる用意があるとのシグナルを初めて発したため、原油価格は大幅に下落しました。これは安全保障と利益の保証を条件としています。ブレント原油は一時2.9%超下落し、1バレルあたり104米ドル付近となりました。WTI原油は2%近く下落しました。しかし、イランがホルムズ海峡の支配を要求し、米国が対応策を合意していないため、緊張は依然としてくすぶっています。一方、ドナルド・トランプ氏は、イランの核兵器保有阻止という主要な目標は達成されたと考えているため、米国は今後2～3週間以内にイランから撤退する可能性があると述べました。

FRBのジェローム・パウエル議長の発言後、市場が金融引き締めへの期待を下方修正したため、米国債利回りは一斉に大幅に下落しました。具体的には、10年債利回りは8ベーシスポイント低下して4.36%となりました。30年債利回りは6ベーシスポイント超低下して4.92%となり、2年債利回りは6ベーシスポイント超低下して3.86%となりました。これに先立ち、パウエル議長は、現在の金利水準は「様子見」に適しており、原油価格のリスクがあるにもかかわらず、利上げはまだ必要ないと強調しました。

ウェルズ・ファーゴは、イラン戦争のリスクが高まったため、S&P 500の年末目標を7,800から7,300に引き下げましたが、長期的には依然として強気の見方を維持しています。市場は現在、原油よりも紛争によるリスクを大きく織り込んでいます。バリュエーションは大幅に調整されました（ナスダックのPERは29%低下）が、短期的にはカタリストが不足しており、リスクはネガティブに傾いています。それにもかかわらず、資金は株式に流入しており、EPSは安定的に推移すると予想されています。

ゴールドマン・サックスは、中東紛争によりFRBの利下げ期待が市場から排除されたため、現在金価格は約15%下落して約4,580米ドルとなっていますが、2026年末の金価格が1オンスあたり5,400米ドルに達するとの予測を維持しています。短期的には、金は利回り上昇と供給要因によるインフレから圧力を受けています。しかし、長期的にはFRBの50bps利下げ期待、中央銀行による純購入、より「クリーンな」投機的ポジショニングにより、依然として強気です。

VN指数は3月31日の取引で12ポイント近く上昇し、それまでの下落から回復し、出来高はわずかに改善しました。資金は主にVICに集中し、指数に9ポイント以上貢献しましたが、石油・ガスセクターは売り圧力にさらされました。市場は依然として膠着状態にあり、資金は局所的に循環しています。短期的な反転を確認するには、VN指数は1,700ポイントのレジスタンスゾーンを突破する必要があります。