Morning Chatty: 朝のニュース更新 2025年12月5日

12月4日の取引で、S&P 500は0.11%、ナスダックは0.22%と小幅に上昇しましたが、ダウ・ジョーンズは32ポイント（0.07%相当）下落しました。債券利回りは上昇し、ビットコインは下落しました。顧客関係管理（CRM）ソフトウェア企業のセールスフォースと、米国の低価格小売チェーンであるファイブ・ビロウが上昇を牽引しました。解雇と雇用に関する弱いデータは、FRBの金融緩和期待を強めました。投資家は今週、PCEやミシガン大学消費者信頼感指数などの重要な経済指標の発表を待っています。

新たなデータは米国労働市場の緩やかな冷却を示しています：チャレンジャー報告書によると、11月には再編、AI、関税により71,000件の雇用が削減され、2022年以降で最悪となりましたが、失業保険申請件数は2022年9月以来の低水準に減少しました。FRBが好むインフレ指標であるPCE（今夜発表予定）は、引き続き小幅な低下が見込まれています。

多くのウォール街の専門家は、高所得者層が引き続き支出を増やし、低所得者層が困難に直面しているため、米国経済がますます「K字型」になっていると警告しています。雇用データが弱く、解雇が増加しているにもかかわらず、バンク・オブ・アメリカは2026年のGDPが2.4%増加し、経済は景気後退のリスクを回避すると予測しています。富裕層の支出はサービス業（雇用の6分の5を占める分野）に集中しており、労働市場の安定に貢献する可能性があります。

ジェイミソン・グリア米通商代表は、米中貿易はより均衡が取れるべきであり、物品貿易の25%減少は正しい方向への動きであると述べました。同氏は、トランプ大統領の政策が貿易収支の改善に貢献し、米国が引き続き厳しく監視しているものの、現在の関係は「安定している」と述べました。ワシントンは、選択的な協力を望み、紛争を避け、同時に戦略的品目の国内生産を増やすことを目指しています。中国は2026年2月までに1,200万トンの大豆購入コミットメントを完了する予定です。

ビットコインは、126,000米ドルのピークから1兆米ドル以上の時価総額を失った後、2週間ぶりの高値である94,000米ドル近くまで回復しました。この上昇は、FRBの利下げ期待、世界最大のBTC保有企業であるStrategy Inc.が債務返済のためにBTCを売却する必要がないこと、そしてバンガードが暗号資産ETFの取引を許可したことによって支えられました。しかし、ETFの資金流入は依然として弱く、防御的な心理が強く、専門家はこれが持続的な上昇トレンドではなく、単なるテクニカルな反発である可能性があると警告しています。

12月4日、VNINDEXの上昇は、終値でわずか5ポイント強の上昇にとどまり、勢いが鈍化する兆候を見せました。しかし、市場流動性は前日と比較して引き続き拡大しており、利益確定売り圧力が徐々に高まっていることを反映しています。当日の資金フローの動きは、ビングループ銘柄、特にVICとVHMから、銀行および鉄鋼セクターの株式への顕著なシフトを示しており、これが指数がプラス圏を維持するための重要な推進力となりました。資金フローが広がり、投資家心理が依然としてポジティブであることから、VNINDEXの上昇は今後も継続し、指数は1,750ポイント付近の次のレジスタンス領域へと徐々に進むと期待されています。