MORNING CHATTY: 2025年8月11日 朝のニュース更新

ウォール街は8月8日の取引で大幅に上昇しました。ナスダック総合指数は21,450.02ポイント（+0.98%）の過去最高値を記録し、S&P 500は0.78%上昇して最高値に迫り、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.47%上昇しました。週全体では、ダウは1.4%、S&P 500は2.4%、ナスダックは3.9%上昇しました。Appleは上昇を主導し、米国での6,000億ドル規模の投資計画と国内生産チップに対する100%の免税措置を受け、過去1週間で13%急騰しました。これは2020年7月以来最大の伸びであり、週末の取引ではさらに4.2%上昇しました。

多数の当局者が態度を変化させ、9月のFRBによる利下げの可能性が高まっています。7月の会合で金利を据え置いた後、新たなデータが5月から6月の雇用が大幅に下方修正され、7月の新規雇用が低く、失業率が4.2%に上昇したことを示したため、多くのFRB当局者は労働市場の弱体化を懸念するようになりました。かつて「タカ派」であった一部のFRB幹部も、現在では利下げに対してよりオープンな姿勢を示しています。市場は現在、FRBが2025年に少なくとも0.5%の利下げを行い、9月にも開始される可能性があると予想しています。

中国はロシアからの原油輸入を擁護し、ワシントンがモスクワからエネルギーを購入したインドを制裁した後、米国による新たな関税賦課の脅威を拒否しました。トランプ氏は「関税を課す可能性がある」と警告しましたが、ピーター・ナバロ顧問はこの措置が米国に損害を与える可能性があると述べました。7月には、ロシアからの輸入が100億ドルを超え、3月以来の最高水準となりました。米中関係は、双方が関税賦課を停止し、期限切れが近づいている関税協定の延長交渉を行っているため、一時的に安定しています。

投資適格級の米国社債への資金流入は、7月30日から8月6日の週に116億ドルに達し、2020年以来の最高水準となりました。利回りは低下し、スプレッドは0.8%前後で、1990年代後半の低水準に近づいています。日本、英国、EUとの貿易協定は、貿易戦争への懸念を軽減し、株式と信用の上昇を支えました。しかし、一部の専門家は、現在の評価が経済リスクと比較して過度に楽観的であると警告しています。

トランプ氏は、もし米国裁判所がIEEPA法に基づく世界的な関税賦課権を却下すれば、経済は「1929年の大恐慌のようになる」と警告しました。この訴訟は輸入企業グループによって提起され、国際貿易裁判所が関税を無効と判断した後、現在控訴審を待っています。トランプ氏は、もし米国裁判所が自身の関税賦課権を剥奪すれば、政府は徴収済みの数千億ドルもの関税を返還しなければならなくなり、予算が深刻な赤字に陥り、企業や市場が混乱する可能性があると述べました。彼はこの状況を「1929年の大恐慌」になぞらえました。

先週、VN指数は、銀行、証券、HPGなどの流動性の高い優良株式グループの急騰とともに、6%もの大幅な上昇を記録しました。この動きは好意的ではありますが、市場の過熱感と投資家のFOMO（取り残されることへの恐怖）心理が高い水準にあることを示しています。当社は、投資家がポートフォリオのリスク管理に注意を払うことを推奨します。