MORNING CHATTY: 2025年7月25日 朝のニュース更新

S&P 500は、Alphabetの予想を上回る業績とAI投資ブームの継続により、4営業日連続で過去最高値を更新しました。Nasdaqも過去最高値で取引を終えましたが、Dow JonesはIBM株が決算報告後に急落したため下落しました。テスラ株は、欧州での販売不振と税優遇措置の喪失により大幅に下落しました。市場は、以前に示唆されていた30%ではなく、15%の関税率での米EU関税協定を期待しています。

トランプ大統領は、25億ドル規模のFRB本部改修工事を視察し、プロジェクト費用についてパウエル議長と直接議論しました。利下げ圧力をかけ続けながらも、トランプ氏はパウエル氏を解雇する意図を否定しました。多くの共和党議員が内部調査、さらにはFRB設立法の改正を提案したことで、緊張が高まりました。その間、パウエル氏は増大する政治的圧力の中で次回のFOMC会合に備えています。

トランプ氏は、各国との貿易関係に応じて基本関税率を15%から50%に引き上げました。米国は日本（関税15%、5,500億ドルの投資）およびフィリピン（関税19%、米国製品の免税）と合意に達しました。EUとの合意は間もなく完了し、30%ではなく15%の関税が適用される可能性が高いです。インドネシアは19%の関税率に同意し、「迂回輸出」品には40%の関税が課されます。カナダやインドなどの国々は、合意に達していない場合、25%から35%の関税に直面する可能性があります。

テスラは、第2四半期の売上高と利益がともに予想を下回った後、8.2%下落しました。イーロン・マスクCEOは、税優遇措置の喪失と需要の低迷により、今後数四半期は困難になる可能性があると警告しました。世界販売台数は13.5%減少し、環境クレジット収入も大幅に減少しました。テスラは2025年下半期にロボタクシーと低価格モデルを推進する予定ですが、特に欧州と米国において、関税、競争、需要減少からの課題に直面しています。

Goldman Sachs、Citadel Securities、JPMorganは、S&P 500が力強く上昇しているもののリスクが依然として潜在している状況で、プットオプションのような安価なヘッジツールを購入するよう投資家に助言しています。9月は通常パフォーマンスが悪く、関税政策や雇用統計からの懸念により、ヘッジが必要になっています。

7月24日の取引セッションでは、VN指数は午後のセッションで継続的に変動した後、8ポイント超の上昇で取引を終えました。一時は指数が10ポイント以上下落し、1,500ポイントに迫る場面もありましたが、セッション終盤の強い買い圧力により、2つの指数は日中の高値圏（1,521ポイント）で取引を終えることができました。MBB、HDB、VNMはVN指数を押し上げた主要銘柄です。大型株間の資金循環は、市場のペースを効果的に維持し続けています。市場が調整局面に入った際、VIC、VHMグループで主に売り圧力が記録されましたが、買い圧力が迅速に戻り、これらのグループの回復を助けました。VICもVN指数をサポートする上位4銘柄に含まれています。当社は、直近のレジスタンスを1,526ポイント（7月23日のセッション高値）に維持し、次の目標を1,540ポイント（ボリンジャーバンドの上限）の範囲に調整します。