アナリストレポート

取引終了時、VN指数は62.03ポイント（-3.58%）下落し、1,668.53ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較して増加し、売買高は9億9,282万株、売買代金は2兆3,572億ドン（前営業日比+0.95%）となりました。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回り、245銘柄が下落、75銘柄が上昇しました。 7月22日の取引では、食品生産、銀行、証券などの一部銘柄に買いが集中し、取引時間中のVN指数の下落幅を限定しました。その結果、同日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄は、VNM（+1.20%）、OCB（+0.99%）、FTS（+3.18%）などでした。一方、VIC（-6.99%）、VHM（-6.96%）、VCB（-3.88%）などが、この日の取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループは、HOSE市場で1兆9,373億4,000万ドンを売り越しました。詳細には、この日の売りはSSI、VIC、VCBなどの銘柄に集中しました。反対に、外国人投資家はVNM、HPG、GEEなどを買い越しました。 7月22日、VN指数は62ポイント超の急落を続け、市場の強い下降トレンドを延長しました。流動性が高水準を維持していることは、売り圧力が依然として優勢であり、衰える兆候がないことを示しています。下落の勢いはほとんどの業種に広がり、VIC、VHM、VCB、CTGなどの大型株が指数変動に大きな影響を与えました。広範囲にわたる売りは、投資家の慎重な心理と、短期的にリスク資産から撤退する傾向を反映しています。現在の状況から、VN指数は1,630～1,650ポイントのサポートゾーンを試すために、下落の勢いを継続する可能性が高いです。  

取引終了時、VN指数は12.95ポイント（-0.74%）下落し、1,730.56ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較して増加し、売買高は8億4,935万株に達し、売買代金は23兆3,510億ドン（前営業日比+18.64%）となりました。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回っており、196銘柄が下落、104銘柄が上昇しました。 7月21日の取引セッションでは、銀行、食品生産などの一部の業種銘柄に買いが集中し、取引セッション全体を通してVN指数の下落を抑制しました。その結果、VN指数に影響を与えた上昇銘柄には、LPB（+2.06%）、MCH（+1.85%）、VPB（+1.40%）などが含まれます。一方、VIC（-1.23%）、GAS（-6.98%）、BSR（-6.49%）などは、この取引セッションで目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で724億7,000万ドンを買い越しました。詳細には、このセッションでの買いはSHB、HDB、VNMなどの銘柄に集中しました。反対に、外国人投資家はVIC、FPT、GASなどを売り越しました。 7月21日、VN指数は午前中にわずかな回復を見せた後、もみ合い状態が強まり、終値では約13ポイント下落しました。市場が下落する中で流動性は高水準を維持し、依然として供給圧力が優勢であることを示しています。多くの業種で調整が見られ、VIC、GAS、BSRは総合指数に大きな影響を与えた銘柄でした。今後、買い圧力が早期に改善しない場合、VN指数はさらに下落し、1,700ポイントのサポートゾーン、あるいはさらに下落して1,630～1,650ポイントのサポートゾーンを試す可能性が高いです。この水準は、市場が再び安定するための決定的な役割を果たすと期待されています。

米国株式市場は下落して取引を終えました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.59%安の51,841ポイント、S&P500種株価指数は0.19%安の7,446ポイント、ナスダック総合指数は0.05%安の25,508ポイントでした。投資家はAlphabet、Tesla、Intelの決算発表を待ち、米国とイランの間の緊張を注視しました。半導体株の代表的な指数であるSOX指数は、ベアマーケット入りした後、0.6%反発しましたが、AI投資の効率性、中国との競争、原油価格の上昇に対する懸念が、引き続き市場心理に圧力をかけました。 ドナルド・トランプ大統領は、米兵3名が死亡したことを受け、イランが「高い代償を払う」と宣言しました。一方、カタールとパキスタンは交渉再開に向けた10日間の停戦案を推進しました。米国はイランへの空爆を9日連続で継続し、テヘランはホルムズ海峡の支配権を維持する姿勢を崩していません。原油供給リスクが高まる中、ブレント原油は1バレルあたり約88.5米ドルまで上昇しました。米国はさらにF-35、F-16戦闘機を中東に派遣し、緊張はさらに高まっています。 ドナルド・トランプ大統領は、カナダが米国製品を「差別している」との理由で、自動車、乳製品、アルコール飲料を含む多くのカナダ製品に対し50%の関税を課す大統領令に署名しました。この関税は30日後に発効しますが、交渉の可能性は残されています。原油、カリウム、重要鉱物、鉄鋼、自動車部品など一部の品目は免除されます。この動きは、USMCAの更新交渉を前に両国間の貿易摩擦を激化させました。 米ドル高を受け、米国とイランの緊張が続く中でも金価格は小幅に下落しました。現物金は0.2%安の1オンスあたり4,008.9米ドル、先物契約は0.1%安の1オンスあたり4,013.2米ドルでした。市場は、紛争が原油価格を16%以上押し上げ、FRBが再び金利を引き上げる可能性があるとの期待を高め、それによって金の魅力が低下することを懸念しています。今週は、地政学的動向とECBの金利決定が市場を左右する要因となるでしょう。 ドナルド・トランプ大統領による一時的な世界的な10%関税は、1974年通商法第122条に基づく150日間の期限が経過したため、7月24日に失効します。米国政府は、第301条に基づく恒久的な関税に移行する予定で、中国やEUを含む多くの国に対し、10%の税率を維持するか、12.5%に引き上げる可能性があります。この動きは世界的な貿易の不確実性を高めますが、エネルギー、レアアース、食料品、航空機部品など一部の品目は免除される可能性があります。 VN指数は週初に強い売り圧力に見舞われ、MA200（1,770ポイント）を急速に割り込み、1,743.51ポイントで引け、2.46%下落しました。多くの優良株が大きく下落した際に押し目買いが出現したものの、売り方が優勢であり、特に金融および不動産セクターではCTS、VIX、SHB、PDR、TCHなど多くの銘柄がストップ安となりました。現在、下降トレンドが優勢ですが、RSIが30レベルに近づいていることは、指数にとって短期的な回復への期待を生み出しています。投資家が注意すべきサポートラインは1,700～1,730ポイントです。

取引終了時、VN指数は27.80ポイント（-1.52%）下落し、1,800.54ポイントで取引を終えました。市場の出来高は前営業日と比較して増加し、売買高は8億9,882万株に達し、売買代金は21兆8,840億ドンに相当しました（前営業日比+28.08%）。市場の騰落状況は、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回る優勢を示し、下落銘柄が271に対し、上昇銘柄は52でした。 7月13日の取引セッションでは、石油・ガス生産、観光不動産、不動産など一部の業種銘柄に買い圧力が集中し、取引セッション全体を通じてVN指数の下落幅を抑制するのに役立ちました。その結果、同セッションでVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、BSR（+0.98%）、VPL（+0.73%）、CRV（+6.03%）などが含まれます。一方、VHM（-2.72%）、VCB（-2.64%）、VIC（-0.67%）などは、この取引セッションで顕著な下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で2,614億5,000万ドンを売り越しました。詳細には、同セッションでの売り圧力は、CTG、HPG、VPBなどの銘柄に集中しました。逆に、外国人投資家はVHM、MBB、HDBなどを買い越しました。 先週末の2回の取引セッションでの下落傾向に続き、VN指数は本日のセッションは不利なスタートとなりました。セッション開始時にわずかに上昇したものの、午前中にはすぐに下落状態に陥りました。指数は午前中盤から20ポイント以上下落し、下落幅は急速に拡大しました。そして1,800ポイントの水準がサポートとなり、VN指数はこの水準で均衡を保ちました。午後中盤には、1,800ポイントの節目が突破されると、投資家はポジションを減らすために売り価格を引き下げる傾向があり、これにより市場はかなりパニック状態に陥りました。しかし、1,800ポイント以下の水準で買い圧力が戻り、VN指数は最安値（1,781）から回復し、1,800.54ポイントで取引を終えました。本日のセッションの動きは、全体的に下落銘柄が優勢であったためネガティブでしたが、1,800ポイント以下の水準で買い圧力が戻ったことは、今後、指数が1,770ポイント付近の200日移動平均線を試すための重要な支えとなるでしょう。  

取引終了時、VN指数は43.94ポイント（-2.46%）下落し、1,743.51ポイントで引けました。市場の流動性は前の取引セッションと比較して増加し、売買高は9億4,078万株に達し、売買代金は1兆9,682億ドン（前の取引セッションと比較して+67.98%）に相当しました。市場の広がりを示す指標は、下落銘柄数が上昇銘柄数よりも優勢であり、296銘柄が下落し、45銘柄が上昇したことを示しています。 7月20日の取引セッションでは、銀行、観光・レジャー、ビール・飲料などのセクターのいくつかの株式に買い圧力が集中し、取引セッション全体を通してVN指数の下落を抑制するのに役立ちました。その結果、このセッションでVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、LPB（+1.13%）、VJC（+0.53%）、SAB（+0.85%）などが含まれます。一方で、VCB（-3.08%）、VHM（-2.56%）、BID（-4.64%）などがこの取引セッションで顕著な下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で459億4,000万ドンを売り越しました。詳細には、セッション中の売りはVCB、STB、VPBなどの銘柄に集中しました。対照的に、外国人投資家はMWG、VIC、VNMなどを買い越しました。 VN指数は新しい週を芳しくない展開で始め、取引開始直後から売り圧力が強まり、指数を17ポイント以上下落させ、200日移動平均線（1,770）の節目まで押し下げました。このサポートもVN指数を長く安定させることはできず、午前中のセッションで指数はこのサポートを割り込み、1,750の節目までさらに後退しました。多くの優良株の価格が安値圏に下落したことで安値買いの需要が喚起されましたが、売り方が依然として優勢であり、CTS、VIX、SHB、PDR、TCHなどの金融および不動産セクターの多くの株式がストップ安に達しました。これらのセクターの残りの銘柄も4%を超える大幅な下落を記録しました。終値までネガティブな展開が続き、指数は日中安値圏の1,743.51で引け、2.46%の下落となりました。短期的には、この下落局面は、指数を1,630～1,650ポイントのサポートゾーンまで押し戻し、その水準を試すことが予想されます。

ウォール街は、テクノロジー株とAI株が大幅な利益確定売りに見舞われ、2週間の上昇局面を終えました。ナスダックは1.4%下落、S&P 500は1.1%下落しました。フィラデルフィア半導体指数は正式に弱気相場（ベアマーケット）入りしました。Moonshot（中国）のAIモデル「Kimi K3」が競争への懸念を引き起こし、Netflixは期待外れの業績見通しにより大幅に下落しました。米国とイランの緊張が高まり原油価格が上昇し、インフレ懸念とFRBがより長期間高金利を維持する可能性への懸念が高まりました。 米国とイラクは約600億ドルの協力協定に署名しました。特にホルムズ海峡への依存を減らすための石油パイプラインプロジェクトが注目されます。シェブロンは、生産拡大と新たな輸出ルートへの投資を含む3つの合意に署名しました。イラク、シリア、および米国主導のコンソーシアムも、イラク・シリア・トルコ間のパイプライン（日量約200万バレルの生産能力）の復旧を推進しています。ゴールドマン・サックスは、2028年末までに新しいルートがホルムズ海峡を通る輸送量の約60%を代替する可能性があると予測しています。 米国の7月の消費者信頼感指数は、ガソリン価格の下落が支出圧力を軽減したことで、10%上昇して54.4ポイントとなり、2月以来の高水準を記録しました。改善はほとんどの人口層で見られ、特に大学の学位を持たない人々の間で顕著でした。しかし、物価高が続いているため、信頼感は前年同期比で12%低い水準にとどまっています。ガソリン価格が再び上昇した場合、心理の回復傾向を維持することは困難になる可能性があります。 インフレが依然として高水準にあるため、FRB当局者の間で利上げの可能性に傾く者が増えています。特に中東の緊張による原油価格上昇とAIインフラ投資コストの増加が背景にあります。市場は現在、FRBが7月に利上げする可能性を約15%と織り込んでいますが、9月の会合では65%に上昇しています。6月のCPIが3.5%に鈍化したにもかかわらず、多くのFRBメンバーは金融緩和に踏み切る前に、さらに数ヶ月間のインフレ低下を見たいと考えています。 ドナルド・トランプ大統領は、800件以上の森林火災による煙が米国の多くの州に広がり、深刻な大気汚染を引き起こしているとしてカナダを批判し、カナダへの関税引き上げをちらつかせました。同氏は、カナダの森林管理が不十分であり、火災の煙による経済的損害について責任を負うべきだと主張しました。ニューヨーク、デトロイト、トロントなどの主要都市はスモッグに覆われ、当局は健康保護のため住民に外出を控えるよう勧告しました。 VN指数は今週40.89ポイント（-2.24%）下落し、売買代金は82兆7,040億ドンに達し、前週比で5.85%減少しました。不動産および銀行セクターで売り圧力が集中しましたが、資金は引き続き銀行、証券、不動産セクターに優先的に流入したものの、他のほとんどのセクターでは勢いが弱まり、慎重な心理を反映しています。外国人投資家は2兆1,330億ドン以上の売り越しとなり、FPT、VPB、CTGに集中しました。一方、VIC、VNM、HDBは買い越しとなりました。VN指数は1,770～1,800ポイント（MA200）のサポートゾーン付近で引き続きもみ合い、押し目買いの需要が見られるものの、トレンドを反転させるにはまだ力不足であることを示しています。 1,770ポイントのゾーンが下抜かれた場合、指数は1,630ポイント付近の重要なサポートゾーンを試すために後退する可能性があります。