Cập nhật Vĩ mô – tháng 5/2025: FDI VÀ THƯƠNG MẠI HỒI PHỤC TRONG THỜI GIAN TẠM HOÃN THUẾ QUAN

Số liệu kinh tế tháng 5/2025 cho thấy động lực tăng trưởng từ FDI và XNK đang dần hồi phục mặc dù ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của Mỹ vẫn còn hiện diện. Bên cạnh đó, các chỉ số sản xuất công nghiệp tiếp tục tăng trưởng, đầu tư công tiếp tục được thúc đẩy và CPI được kiểm soát. 

1. Sản xuất công nghiệp vẫn duy trì đà tăng trưởng, với chỉ số IIP tháng 5 tăng 4,3% so với tháng trước và 9,4% svck , cho thấy sự tăng trưởng ổn định của khu vực công nghiệp chế biến – chế tạo. Bên cạnh đó, theo báo cáo PMI mặc dù điều kiện kinh doanh ngành sản xuất vẫn chịu áp lực từ yếu tố thuế quan và nhu cầu giảm, tháng 5/2025 đã ghi nhận một số tín hiệu ổn định và phục hồi ban đầu, đặc biệt ở sản lượng và chi phí đầu vào

2. Tiêu dùng nội địa tiếp tục duy trì đà tăng trưởng, với tổng mức bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tháng 5/2025 tiếp tục tăng 10,2% svck. Doanh thu du lịch tăng mạnh nhờ lượng khách quốc tế duy trì ở mức cao.

3. Thương mại hàng hóa tăng trưởng trở lại với cả 2 hoạt động xuất và nhập khẩu đều tăng so với tháng trước, thể hiện tác động từ thuế quan vẫn không quá tiêu cực. Tuy nhiên thặng dư tiếp tục suy giảm mạnh phản ánh xu hướng nhập khẩu nguyên vật liệu và hàng hóa trung gian gia tăng– có thể là dấu hiệu của nhu cầu đầu vào cho sản xuất tăng nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro nếu xuất khẩu không duy trì được tốc độ phục hồi tương ứng trong thời gian tới.

4. Vốn FDI đăng ký T5/2025 quay lại và đạt mức tăng mạnh. FDI giải ngân T5/2025 cũng ổn định trở lại. 

5. Lạm phát tiếp tục được kiểm soát, chỉ tăng nhẹ 0,16% so với tháng trước, chủ yếu giá điện và giá nước sinh hoạt tăng lần lượt 0,84% và 1% và giá VLXD tăng 1,2%. Bình quân 5T2025, CPI tăng 3,21% svck, CPI cơ bản tăng 3,1% svck.

6. Giải ngân đầu tư công tiếp tục là điểm sáng, tăng 15,8% svck trong tháng 5/2025 và 17,5% svck trong 5T2025, đạt 24,3% kế hoạch năm – phản ánh rõ quyết tâm thúc đẩy đầu tư công nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.