Morning Chatty: CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 12/09/2025

Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục mới khi Dow Jones vượt 46.000 điểm, tăng hơn 600 điểm (+1,36%). S&P 500 và Nasdaq cũng đóng cửa ở mức cao nhất, Nasdaq lần đầu vượt 22.000. CPI tháng 8 tăng 2,9% YoY và 0,4% MoM, cao hơn dự báo, nhưng thị trường vẫn kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất. Đơn xin trợ cấp thất nghiệp tăng lên 263.000, cao nhất gần 4 năm, củng cố khả năng Fed cắt giảm 0,25% vào tuần tới và được giới đầu tư kỳ vọng có thể có tổng cộng ba lần cắt giảm trong năm.

Báo cáo CPI tháng 8 cho thấy lạm phát lõi tăng 3,1% YoY, giữ nguyên so với tháng 7; lạm phát chung 2,9%. Dù lạm phát vẫn “dai dẳng”, Fed được dự báo cắt lãi suất 25 điểm cơ bản tuần tới, thay vì 50. Áp lực chính trị từ Trump và việc bổ nhiệm Stephen Miran – người được  đánh giá có quan điểm nới lỏng (dovish) vào Hội đồng Thống đốc Fed trong năm 2025 củng cố xu hướng nới lỏng.

Tháng 8/2025, Mỹ thu gần 29,5 tỷ USD từ thuế quan, mức cao kỷ lục và là tháng đầu tiên áp dụng đầy đủ chế độ “thuế quan đối ứng” của Trump (10–50% trên nhiều hàng nhập khẩu). Thuế quan được cho là góp phần đẩy CPI tăng, đặc biệt ở thực phẩm và may mặc. Tuy nhiên, các khoản này đang bị thách thức pháp lý và có thể bị Tòa Tối cao bác bỏ, buộc hoàn trả một phần. Dù tăng mạnh, thuế quan vẫn chiếm <10% tổng thu ngân sách.

Tổng thống Trump yêu cầu tòa phúc thẩm tạm dừng phán quyết cho phép Thống đốc Fed Lisa Cook tiếp tục tại nhiệm sau khi ông tìm cách bãi nhiệm bà vì cáo buộc gian lận thế chấp. Trước đó, thẩm phán Jia Cobb cho rằng Trump không có “nguyên nhân hợp pháp” và vi phạm quyền hiến định khi sa thải qua mạng xã hội. Chính quyền muốn có quyết định trước cuộc họp Fed tuần tới, sẵn sàng đưa vụ việc lên Tòa Tối cao nếu cần.

Wall Street Journal chỉ trích Tổng thống Trump tiếp tục đổ lỗi cho Joe Biden về kinh tế yếu, nhấn mạnh rằng lập luận này sẽ không còn hiệu quả. Báo cho rằng ông nên coi đây là cảnh báo về thị trường lao động mong manh. Các chính sách thuế quan “thuế biên giới”, chống nhập cư và trục xuất hàng loạt đang kìm hãm tăng trưởng, việc làm và tiêu dùng. Fed có thể hạ lãi suất 25–50 điểm, nhưng WSJ nhận định Trump cần từ bỏ các chính sách “chống tăng trưởng” để hỗ trợ kinh tế.

Trong ngày 11/9, VNINDEX đã hồi phục tốt trong phiên chiều nhờ vào lực cầu bắt đáy mạnh mẽ vùng quanh 1.610 cùng với hoạt động mua lên trong phiên chiều. Thanh khoản trên HOSE tăng hơn 35% so với mức trung bình 2 phiên trước là điểm tích cực quan trọng mà chúng tôi chờ đợi để củng cố khả năng nhịp hồi phục vẫn tiếp diễn. Thử thách đầu tiên của VN-Index trong nhịp hồi phục này sẽ là vùng 1.660 – 1.670, vượt qua thử thách này nhiều khả năng VN-Index sẽ trở lại đỉnh lịch sử.