Morning Chatty: CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 17/11/2025

Thị trường chứng khoán Mỹ giao dịch trái chiều trong phiên ngày 14/11. Tâm lý tích cực dần hạ nhiệt sau khi Chính phủ hoạt động trở lại trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) và quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) trong kỳ họp tháng 12. Ở một diễn biến khác, báo cáo công bố thông tin của các quỹ đầu tư tại Mỹ cho thấy Bridgewater Associates và nhiều quỹ phòng hộ khác đã giảm tỷ lệ nắm giữ đối với nhóm Magnificent Seven trong quý 3/2025 và giải ngân đối với nhóm cổ phiếu thương mại điện tử và dịch vụ thanh toán.

Việc Chính phủ Mỹ đóng cửa trong 43 ngày khiến quyết định hạ lãi suất trong kỳ họp tiếp theo trở nên thiếu sự củng cố bởi dữ liệu. Nhiều quan chức Fed lên tiếng về việc lạm phát vẫn đang cao (Jerome Powell, Susan Collins, Lorie Logan). Tuy nhiên, chúng tôi cho rằng lộ trình hạ lãi suất sẽ không có sự thay đổi đáng kể khi sự suy yếu trên thị trường lao động hiện đang là yếu tố ưu tiên ở thời điểm hiện tại.

Bối cảnh bất định về quyết định lãi suất của Fed đồng thời khiến loạt tài sản biến động trái chiều. Vàng giảm gần 2,4% trong ngày 14/11 trong khi Bitcoin giảm 5,13%. Phản ứng đồng thuận giữa hai tài sản trên cho thấy tâm lý giao dịch chung đang giảm dần đòn bẩy đối với mọi loại tài sản nói chung thay vì đơn thuần là xu hướng “risk-off”.

Tại Trung Quốc, sản lượng sản xuất và doanh số bán lẻ đều giảm tốc đáng kể trong tháng 10 so với cùng kỳ năm trước. Bộ trưởng Bộ Tài chính Lam Phật An phát biểu rằng Trung Quốc sẽ nhanh chóng thúc đẩy các chính sách tài khóa trong vòng 5 năm tới nhằm đồng thời kích thích tiêu dùng và đầu tư vào các ngành công nghiệp hiện đại, công nghệ tiên tiến.

Hiệp định Thương mại đối ứng Hoa Kỳ và Việt Nam đạt nhiều tiến bộ ở vòng đàm phán trực tiếp lần thứ 5; đặc biệt ở nhiều nhiều nhóm nội dung như dịch vụ, thương mại số, nông nghiệp, hàng rào kỹ thuật liên quan thương mại (TBT), tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm. Các vấn đề còn lại sẽ được tiếp tục trao đổi trong phiên đàm phán trực tuyến cấp Bộ trưởng giữa Bộ trưởng Nguyễn Hồng Diên và Trưởng Đại diện Thương mại Jamieson Greer, dự kiến sẽ diễn ra ngay trong tháng 11.

Trở lại với thị trường Việt Nam, VN-Index tiếp đà phục hồi trong phiên 14/11 và kết tuần quanh mốc 1.630 điểm. Thanh khoản duy trì ở mức thấp cùng với sự phân hóa trong đà phục hồi cho thấy tâm lý giao dịch vẫn chưa hoàn toàn khởi sắc. Nhóm Ngân hàng tiếp tục suy yếu trong khi dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các nhóm Tiêu dùng, Vận tải và Hóa chất. Ở những phiên tiếp theo, chúng tôi kỳ vọng tâm lý giao dịch sẽ trở nên ổn định hơn và VNINDEX duy trì vùng hỗ trợ tại 1.600 điểm nhằm hướng tới kiểm định ngưỡng 1.660 điểm.