マクロ経済速報：経済は回復基調を維持

• 2024年第1四半期のGDP成長率は前年同期比5.66%増。
• 鉱工業生産指数 – IIP 2024年3月：IIPは前月比20%増、前年同期比4.13%増。2024年第1四半期は前年同期比5.7%増。
• 海外直接投資 – FDI 2024年3月：実行額は18億米ドル（前年同期比+3.4%）、登録額は16.6億米ドル（前年同期比-14%）。2024年第1四半期全体では、実行額は46億米ドル（前年同期比+7.2%）、登録額は57億米ドル（前年同期比+34.8%）に達しました。
• 貿易活動：2024年3月、輸出は340億米ドル（前年同期比+14.2%）、輸入は310億米ドル（前年同期比+9.7%）で、29億米ドルの黒字。2024年第1四半期は、輸出が930億米ドル（前年同期比+17%）、輸入が850億米ドル（前年同期比+13.9%）で、80億米ドルの黒字。
• インフレ率 – CPI 2024年3月：前月比0.23%減、前年同期比3.97%増。2024年3月の平均コアCPIは前年同期比2.76%でした。2024年第1四半期の平均は前年同期比3.77%増。
• 小売売上高および消費サービス収入 2024年3月：小売売上高および消費サービス収入は506兆5,000億ドンに達し、前年同期比9.2%増。2024年第1四半期の小売売上高および消費サービス総額は前年同期比8.2%増の1,537兆ドンに達しました。
• 国家予算からの実行資本は2024年第1四半期に97兆7,000億ドンに達し（前年同期比+21.6%、計画の12.9%達成）。
• 国家予算 2024年第1四半期：歳入は539兆5,000億ドンに達し（前年同期比+9.8%、計画の31.7%達成）、歳出は393兆5,000億ドンに達しました（前年同期比+8.3%、計画の18.6%達成）。
• 新規公表経済データに関する速報コメント

+ ベトナム経済は2024年第1四半期に比較的良好な成長を達成し、GDP成長率は前年同期比5.66%となりました。これはACBSの予測（5.2%）を上回るものの、他の多くの機関の期待水準（6.1-6.3%）を下回っています。経済の回復は、鉱工業生産活動と貿易活動の回復によって支えられています。鉱工業生産活動は2024年第1四半期に前年同期比5.7%増となりました（2023年第1四半期は前年同期比-0.73%、2023年第4四半期は前年同期比+6.86%）。加えて、政府による公共投資の促進活動により建設活動も回復を続け、建設業のGDP成長率は2024年第1四半期に前年同期比6.83%となりました（2023年第1四半期は前年同期比+1.88%）。しかし、総需要面では、祝祭シーズンにもかかわらず回復は依然として弱いです。消費需要は依然として低調で、2024年第1四半期の小売売上高は前年同期比8.2%増にとどまりました（平均を下回り、10%未満の成長）。 

+ 明るい兆しは、貿易活動とFDI資金から引き続き見られます。貿易活動は輸出入ともに再び成長を続けており（2024年第1四半期は輸出が前年同期比17%増、輸入が前年同期比13.7%増、2023年第1四半期のマイナス成長と比較して）、FDI資金は引き続きベトナムに流入しています（2024年第1四半期は前年同期比13.4%増）。加えて、政府は経済成長を支援するため公共投資活動を強力に推進しており、国家予算からの実行資本は2024年第1四半期に前年同期比21.6%増となりました（計画の12.9%達成）。

+ 2024年第1四半期の平均CPIは前年同期比3.77%増でしたが、2024年3月のCPIは2024年2月のCPIと比較して減少しました。そのため、当社は、これまでのCPIの急上昇はテト要因によるものであり、今後も抑制され、沈静化するという見方を維持しています。

+ 当社は、ベトナム経済が2024年以降の四半期も回復基調を維持すると引き続き期待しています。その理由は以下の通りです。(1) 米国、中国、欧州といったベトナムの主要な貿易相手国経済がより良好な回復の兆しを見せているためです。コンファレンス・ボードの3月19日の世界経済成長予測では、中国と米国の成長見通し改善により、世界経済成長予測が2.8%から3%に引き上げられました。また、先日の2024年3月の会合で、FRBも米国経済成長予測を1.4%から2.1%に引き上げました。(2) 主要な貿易相手国（米国、欧州、日本、韓国）の経済回復により、鉱工業生産活動が力強く回復しているためです。(3) 消費は2024年下半期に回復すると予想されるためです。(4) 政府が経済成長を支援するため公共投資を継続的に推進しているためです。