MORNING CHATTY: 2025年8月25日朝のニュース更新

ジャクソンホール会議でのFRB議長ジェローム・パウエル氏の待望の演説後、米国株式市場は一斉に史上最高値を更新しました。パウエル議長は9月にも利下げの可能性を示唆し、労働市場からの軟化の兆候を認め、金融緩和への期待を強めました。これに即座に反応し、米国債利回りと米ドルは下落し、株式、特に金利に敏感なセクターが大幅に上昇しました。

ジャクソンホール会議で、FRB議長ジェローム・パウエル氏は、米国経済が著しく減速していることを認め、インフレリスクは依然として上向きに傾いている一方、雇用リスクが増大しており、FRBは両目標のバランスを取る必要があると述べました。注目すべきは、FRBが5年間の政策枠組み見直しの結果も発表したことです。2020年から適用されていた「平均インフレ目標」戦略を終了し、より柔軟な2%の固定目標に戻し、同時に「実効的な下限金利」への重点を廃止しました。

2025年7月の中国の希土類磁石の総輸出量は、前月比75%増の5,577トンに達し、昨年の水準近くまで回復しました。米国向けに限ると、輸出は619トンに達し、6月比76%増で過去6ヶ月で最高水準となりました。これは、米国との交渉後、中国が貿易を緩和していることを示唆しています。

中国経済は不動産危機や関税負担で苦戦していますが、株式市場は大幅に上昇し、上海総合指数は10年ぶりの高値をつけ、CSI 300指数は今年の底値から20%以上上昇しました。アナリストは、上昇が主に豊富な資金流入によるものであり、インフレ率がほぼ0%で国内需要が低迷していることが企業利益を蝕んでいるため、「根拠なき熱狂」のリスクを警告しています。2015年のバブルとその崩壊のサイクルと比較し、支援策が過剰であればバブルが発生するのではないかという懸念が多く聞かれます。

国家半導体産業発展指導委員会は、商工省に対し、関係省庁と連携して安定した電力供給を確保し、クリーンエネルギーを優先し、チップ製造工場向けの電力料金メカニズムを早期に提案し、2025年第3四半期に首相に報告するよう要請しました。各省庁には、インフラ、法整備、人材育成から投資誘致、国際協力に至るまで様々な任務が与えられており、これにより半導体の極めて重要な役割と、ベトナムを今後この分野の魅力的な目的地にするという目標が確認されました。

ベトナム市場に目を向けると、先週のVN指数は、週初めに強い資金流入により連続上昇したものの、週末の取引で急速に反落し、1,645ポイントで引けるというおなじみのシナリオを繰り返しました。週全体では、指数は高値から40ポイント以上下落し、利益確定売り圧力がますます高まっていることを示しています。アナリストは、調整局面が続けば、VN指数は新たなトレンドを確立する前に1,560ポイントのサポートゾーンまで後退する可能性があると見ています。