アナリストレポート

取引終了時、VN指数は8.98ポイント（+0.48%）上昇し、1,878.02ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較して減少し、売買高は6億8,134万株に達し、売買代金は18兆2,540億ドン（前営業日比-41.30%）でした。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回っていることを示しており、178銘柄が下落し、113銘柄が上昇しました。 6月24日の取引では、不動産、銀行などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引時間中、VN指数の上昇を支えました。その結果、この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄はVHM（+2.31%）、VIC（+0.66%）、LPB（+5.51%）などでした。一方、BID（-1.29%）、VCB（-0.49%）、STB（-0.70%）などは、この取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはHOSE市場で6,121億4,000万ドンを売り越しました。詳細には、この日の売りはFPT、CTG、VPBなどの銘柄に集中しました。一方、外国人投資家はVIC、LPB、NVLなどを買い越しました。 6月24日の取引では、VN指数は引き続き9ポイント近く上昇し、それにより、1,880ポイント付近の重要な抵抗帯を再度試しました。流動性は前営業日と比較して減少したものの、売買代金は週平均水準を維持しており、買い圧力がまだ弱まっておらず、資金の流れが比較的安定していることを示しています。上昇の原動力は、VHM、VIC、LPBといった主要銘柄グループから引き続きもたらされました。これらの銘柄は前営業日に大きく上昇しており、投資家の楽観的な心理が維持されていることを反映しています。しかし、指数が1,880～1,890ポイントの強い抵抗帯に近づくと、利益確定売り圧力が強まる可能性が高いです。これにより、VN指数はより変動の激しい局面に入り、今後の取引では頻繁に揉み合いが生じる可能性があります。  

取引終了時、VN指数は4.27ポイント（-0.23%）下落し、1,862.08ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較して低下し、売買高は6億5,281万株に達し、売買代金は15兆7,310億ドンとなりました（前営業日比-9.13%）。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回ったことを示しており、下落銘柄が202、上昇銘柄が107でした。 週次まとめ： 先週、VN指数は9.83ポイント（-0.53%）下落しました。週間の総流動性は87兆1,700億ドンに達し、1日あたりの平均売買代金は前週比で9.33%減少しました。今週の売り圧力は主に不動産セクターの株式に集中しました。 資金動向を見ると、不動産セクターは先週、資金流入の著しい減少を記録しました。一方、資金は引き続き銀行セクターへ強くシフトし、市場トレンドを牽引する役割を維持しました。その他多くのセクターでも資金流入の改善が見られました。 外国人投資家は売り越しとなり、総売越額は2兆8,870億ドンを超えました。詳細には、今週の売り圧力は主にHPG、VNM、VHMなどの銘柄に配分されました。一方、外国人投資家はVIC、MWG、VCBなどを買い越しました。 先週、VN指数は引き続きもみ合い、1,880ポイントの抵抗水準に近づいたため変動幅は縮小しました。いくつかのセッションで流動性が著しく改善したものの、週全体で見ると、売買代金は月間平均を下回ったままであり、資金の慎重な心理を反映しています。注目すべき明るい点は、Vingroupエコシステムに属する株式グループから銀行および消費財株式への資金の循環であり、これは、資金がより有望なセクターで積極的に機会を探していることを示しています。しかし、現在の株価上昇は流動性からのコンセンサスを欠いており、いくつかの短期テクニカル指標は買われすぎの期間後に弱まっています。このことは、VN指数が短期的に調整局面を迎える可能性を高めています。  

取引終了時、VN指数は0.86ポイント（-0.05%）下落し、1,866.35ポイントで引けました。市場の出来高は前取引日と比較して増加し、売買高は6億947万株に達し、売買代金は17兆3,120億ドン（前取引日比+0.18%）となりました。市場の広がりを示す指標によると、上昇銘柄数122に対し下落銘柄数164と、下落銘柄数が優勢でした。 7月2日の取引では、不動産や証券セクターの一部の銘柄に買い圧力が集中し、取引時間中のVN指数の下落幅を抑制するのに役立ちました。その結果、この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、VIC（+1.47%）、VHM（+1.14%）、HCM（+3.20%）などが含まれます。一方で、VCB（-1.43%）、BID（-1.16%）、TCB（-1.31%）などが、この取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはHOSE市場で4,385億4,000万ドンを売り越しました。詳細には、この日の売り圧力はTCB、HPG、MSNなどの銘柄に集中しました。対照的に、外国人投資家はVIC、VNM、FPTなどを買い越しました。 7月2日、VN指数は基準値付近で揉み合い、変動幅は以前の取引日と比較して大幅に縮小し、資金の慎重な心理を反映しています。市場の流動性はほとんど変化がなく、買い圧力は維持されているものの、突破の勢いを生み出すほど強くはありませんでした。取引中の動きは明確な二極化を示し、買い資金はビングループ株に集中した一方、売り圧力は主に銀行セクターに現れました。短期的な上昇トレンドは維持されているものの、流動性が大幅に改善されていないことは、上昇の勢いがまだ限定的であることを示しています。したがって、VN指数は1,890ポイントのレジスタンスゾーンに近づくにつれて、調整圧力に直面し続ける可能性が高いです。  

7月1日のウォール街はまちまちの動きとなりました。S&P 500は0.2%下落し、ナスダックはテクノロジー株の利益確定売り圧力により0.7%下落しましたが、ダウ・ジョーンズはほぼ横ばいでした。雇用統計はまちまちなシグナルを示し、FRBのケビン・ウォーシュ議長は引き続き慎重な見方を維持し、7月の会合前の金利に関するガイダンスは示しませんでした。好材料としては、Meta株がAIクラウドインフラ市場への参入計画により大幅に上昇し、Nikeは決算発表後に反発しました。 米国のインフレは引き続き上昇し、5月のPCE指数は4.1%上昇し3年ぶりの高水準となり、コアPCEは3.4%に達し、依然として高い物価圧力を反映しています。一方、米国経済は個人消費と個人所得がともに0.7%増加し、第1四半期のGDPが2.1%に上方修正され、失業保険申請件数が減少するなど、良好な回復力を維持しています。このような状況の中、FRBのケビン・ウォーシュ議長は、インフレを2%に戻すという目標を改めて表明し、FRBは長期にわたる高インフレを容認せず、金融政策運営における独立性を維持すると強調しました。これらのシグナルは、FRBが今後もタカ派的な姿勢を維持し、高金利を維持する可能性を強固にするものです。 ドナルド・トランプ大統領政権は、米国・メキシコ・カナダ協定（USMCA）を規定の期限までに延長せず、代わりに条項の修正と貿易赤字の削減に向けて交渉を継続しました。延長されていないものの、USMCAは新たな合意が成立するか、2036年に期限切れとなるまで有効です。交渉の長期化は、自動車、農業、テクノロジー分野における政策の不確実性を高めますが、現時点では金融市場に大きな変動は生じていません。 アナリストは6月に約115,000人の雇用が創出され、失業率が4.3%に維持されると予測しており、米国の労働市場は引き続き安定すると期待されています。しかし、雇用ペースが低水準で推移し、労働者が依然として仕事探しに苦労しており、賃金上昇がインフレに追いついていないため、全体像は依然としてまちまちです。雇用統計はベトナム時間で今夜（7月2日）発表される予定です。 7月1日、VNINDEXは7ポイント以上上昇して回復基調を継続し、短期的な上昇トレンドを維持しました。市場の流動性は前日比でわずかに減少しましたが、月間平均水準に近く、資金フローが安定した状態を維持していることを反映しています。この日のハイライトは、多くのセクターに買いが広がり、特に銀行セクターが指数を牽引し、勢いを生み出したことです。しかし、流動性は上昇トレンドを固めるのに十分な力強いブレイクアウトを示しておらず、現在の勢いが真に卓越しているわけではないことを示唆しています。このような状況下で、VNINDEXは1,890ポイントのレジスタンス水準に近づくにつれて、引き続き変動圧力に直面する可能性が高いです。

7月2日の米国株式市場はまちまちの動きとなりました。ダウ・ジョーンズ工業株平均は1.14%上昇し、過去最高値を更新しましたが、S&P 500はほぼ横ばいでした。一方、ナスダック総合指数はテクノロジー株と半導体株への売り圧力が継続したため、0.80%下落しました。テスラは第2四半期の車両納入台数が予想を上回ったにもかかわらず、7.5%下落しました。アドバンスト・マイクロ・デバイセズ、マイクロン・テクノロジー、インテルなどの半導体株は引き続き軟調でした。カタールでの米国とイランの交渉がより前向きな兆候を示し、供給途絶への懸念が和らいだため、原油価格は下落しました。 6月の米国労働市場は著しく弱まり、新規雇用者数はわずか57,000人にとどまり、予想の115,000人を大幅に下回りました。同時に、過去2ヶ月の数値も大幅に下方修正されました。失業率は4.2%に低下しましたが、これは主に労働力人口の縮小によるものです。この報告書は経済成長の勢いに対する懸念を高め、インフレが高水準にある中でFRBの政策見通しをより予測困難なものにしています。 FRBのケビン・ウォーシュ議長は、ここ数週間でインフレリスクは低下したと述べましたが、金利に関する具体的なシグナルは避けました。同氏は金利の道筋について具体的なシグナルを出すことを避け、FRBは経済データと内部協議に基づいて決定すると述べました。市場は現在も7月のFRBによる金利据え置きを予想していますが、インフレと雇用が力強く回復すれば、年末の利上げの可能性は依然として大きいと評価されています。 原油価格は4ヶ月ぶりの安値に下落し、ブレント原油は1バレルあたり71米ドルを下回り、米国産WTI原油は1バレルあたり68米ドルを下回りました。この下落は、ドーハでの米国とイランの最近の和平交渉後、ホルムズ海峡を通る輸送活動が安定に戻ったことで、地政学的リスクプレミアムが徐々に消滅していることを反映しています。一方、ロイター通信がOPEC+が8月から日量188,000バレルの増産を行う可能性があると予測しているため、供給が増加する可能性があります。 Xiaomi、Oppo、Vivoは、メモリーチップの危機と部品コストの高騰により、2026年の生産計画を大幅に削減しました。調査会社は、世界のスマートフォン市場が約14%縮小し、Androidは最大21%減少する可能性があると予測しています。AIインフラに部品が優先される中、低価格帯の携帯電話メーカーは、販売価格を上げられない場合、損失を補填しなければならないリスクに直面しています。 7月2日、VN指数は基準値付近で揉み合い、以前のセッションと比較して変動幅が大幅に縮小し、資金の慎重な心理を反映しました。市場の流動性はほとんど変化せず、買い需要は維持されているものの、ブレイクアウトの勢いを生み出すには十分ではないことを示しています。短期的な上昇トレンドは維持されていますが、流動性が大幅に改善されていないことは、上昇の勢いが限られていることを示しています。したがって、VN指数は1,890ポイントのレジスタンスゾーンに近づくにつれて、調整圧力に直面し続ける可能性が高いです。

概要 ホーチミン証券取引所（HOSE）は、来る2026年7月15日にVN30指数の構成銘柄の結果を正式に発表し、2026年8月3日に発効します。今回の発表におけるVN30指数の構成銘柄の変更点は、前回発表された構成銘柄と比較して以下の通りです。 構成銘柄の変更に関して、TPB株とPLX株は時価総額ランキングが低いため、MCHとTCXに置き換えられる予定です。 今回の構成見直し期間において、FPTは引き続き指数構成銘柄の中で最も高い比率を占める株式としての役割を維持し、その比率は10%（個別株式に対する最大比率上限）です。その後に続くのはHPG (8.93%) と VIC (7.82%) です。 VIC株は、関連株式グループに対する比率制限（15%）の規定により、今回の構成見直し期間において最も比率が減少した株式です。推定によると、MCHとFPTは、それぞれ3,840億ドンと1,640億ドンの買い越し額で、強力な買い越しが予想される2銘柄です。一方で、VRE（-970億ドン）とVIC（-1,880億ドン）は、ファンドによって強力な売り越しが予想される2銘柄です。