GEG イニシャルレポート – 買い

ザライ電力株式会社 (HOSE: GEG)

GEGは、再生可能エネルギー（NLTT）源からの電力生産・供給分野に特化した企業で、2019年9月からホーチミン証券取引所に正式に上場しています。2022年、GEGは10億5,500万kWhを国家送電網に供給しました。そのポートフォリオは、12の小水力発電所、5つの太陽光発電所（ĐMT）、3つの風力発電所、および多くの省・市にわたる屋上太陽光発電システムを含む、エネルギーの種類から地理的位置まで多岐にわたり、多くの再生可能エネルギープロジェクトが順次展開されています。再生可能エネルギー分野の魅力が将来の長期的なトレンドであることから、当社はGEGに対し「買い」の投資判断を付与し、目標株価を21,594ドン、期待総リターンを33.7%とします。

2023年5月中旬に首相によって正式に承認された、2021年から2030年までの期間、2050年までの展望を掲げる第8次国家電力開発計画（QHĐ8）に示された見解によると、エネルギー産業全般、特に電力産業は、経済発展、国民生活の需要、国防安全保障の基盤となるべく先行する必要があり、これにはインフラと電力供給能力が含まれます。それだけでなく、政府はCOP26およびCOP27会議で掲げられたコミットメントに従い、グリーンエネルギー源の探索、代替、利用、環境汚染ガスの排出削減、地球温暖化の加速抑制という目標も設定しています。したがって、今後の段階では、政府は再生可能エネルギー源からの電力開発と同期した電力インフラの構築、特に沿岸および洋上風力発電を含む風力発電の開発を優先的に重視するでしょう。

GEGは、QHĐ8の政策に従い、今後再生可能エネルギー開発に重点を置くという方向性から、主要な恩恵を受ける企業となるでしょう。さらに、GEGには事業業績の成長を促進する多くの継続プロジェクトがあります。また、ベトナムのような国々のエネルギー転換プロセスを促進するため、アジア開発銀行（ADB）や世界銀行（WB）などの主要な国際金融機関からの優遇融資支援も多数受けています。