カバードワラント市場週次レポート（6月19日～6月23日）

VN指数は先週、活発な流動性とともに上昇しました。 大型株が交代で主導し、VN指数は1,129.4ポイントで取引を終え、過去9ヶ月間で最高水準となりました。資金の流れの変化だけでなく、指数がギャップアップし、流動性がかなり良好であったことからも、高揚感が明確に表れています。短期的に最もポジティブな要因は、国内投資家がより自信を持つ傾向にあるという心理的要因であると考えられます。しかし、企業や経済がまだ困難な時期を乗り越えた兆候を示していないため、投資家は冷静さを保ち、株価が急騰した際に追随買いを避けるべきです。さらに、来週、市場はベトナムの2023年第2四半期GDP成長率という重要なマクロ経済情報を受け取ります。多くの予測では、輸出注文の不足や北部での計画停電のため、第2四半期のGDP成長率は市場全体の期待（現在3.5%）よりも依然として芳しくないだろうとされています。この情報の影響度は、成長率が予測値と比較してどれだけ低いか、または高いかに大きく依存します。同時に、市場は第2四半期の業績発表シーズンに入ろうとしており、全体像は依然として多くの暗い色合いを帯びています。全体的に見て、政府とベトナム国家銀行（NHNN）が過去に打ち出した財政・金融政策という必要条件は整っています。したがって、十分条件としては、経済全体、特に企業がこれらの支援策を真に吸収し、成長率という数字で示す兆候を待つ必要があります。したがって、当社は、市場がこの期間に指数面で大きく進展することは困難であり、VN指数は6月中に1,100～1,150ポイントの範囲で推移するという見解を繰り返します。 

直近3取引セッションでカバードワラント市場は予想外の活況を呈し、5日間の平均売買代金は過去1年間で最高水準（1日あたり100億ドンに対し320億ドン）に達しました。先週の統計によると、資金はCSTB、CMBB、CVIB、CVPB、CTCBなどの銀行カバードワラントグループに優先的に集中していることが示されています。金融緩和政策が実施され、金利が低下すると、最初に恩恵を受けるのは銀行株であり、これは先週の銀行株の積極的な上昇にも表れています。しかし、実際に資金がカバードワラント市場に戻ってきたかどうかは、さらなる検証が必要です。したがって、来週は、特に銀行カバードワラントグループを注視する期間となるでしょう。

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