SIP業績速報 – 買い

Sài Gòn VRG投資株式会社 (HSX: SIP)

2024年第2四半期および2024年上半期の業績は好調でした。2024年の売上高予測を7%増、利益予測を5%増に上方修正しました。純現金が1兆5,000億ドン以上減少したため、目標株価を4%引き下げ85,300ドン/株に修正しましたが、電力部門の評価は上方修正されました。「買い」の投資判断を継続します。

SIPは2024年第2四半期に2桁成長を記録し、売上高は1兆9,370億ドン（前年同期比16%増）、税引後利益は3,330億ドン（前年同期比18%増）となりました。2024年上半期には、売上高3兆7,640億ドン（前年同期比23%増）、税引後利益5,910億ドン（前年同期比28%増）という目覚ましい成長を記録し、計画のそれぞれ70%と75%、ACBSの予測の52%と55%を達成しました。

電力部門: 2024年上半期の電力売上高は2兆9,150億ドン（前年同期比23%増）で、総売上高の77%を占めました。主な成長要因は、工業団地（KCN）における配電量が22%増加し、16億5,000万kWhに達したことであり、これはACBSの予想を上回っています。この部門の売上総利益率（BLNG）は前年同期比0.3%減の3.8%にわずかに低下しました。

工業団地におけるユーティリティサービス提供部門: 2024年上半期の工業団地におけるユーティリティサービス提供による売上高は4,370億ドン（前年同期比21%増）で、総売上高の12%を占めました。この部門の売上総利益率は55.6%で横ばいであり、2023年上半期から変化はありませんでした。

工業団地用地賃貸部門: 2024年上半期の工業団地用地賃貸事業による売上高は1,900億ドンで横ばいであり、総売上高の5%を占めました。この部門の売上総利益率は10.5%大幅に増加し69%となり、当社の予測と一致しています。2024年上半期、SIPはロックアンビンソン工業団地で16ヘクタール、フックドン工業団地で3ヘクタールを含む19ヘクタール以上を賃貸し、計画の40%、ACBSの予測の54%を達成しました。2024年6月末時点で、賃貸可能な残りの商業用地面積は1,015ヘクタールであり、その大部分はタイニン省（769ヘクタール）にあります。

2024年上半期、SIPはVRG、GVR、CSMの株式売却により720億ドンの金融利益を計上し、これらの企業に対する所有比率をそれぞれ23.4%から21.76%、0.21%から0.08%、8.29%から8.04%に引き下げました。

2024年第2四半期、SIPの総借入金は約1兆ドン増加し3兆ドンを超えました。これは主に、フックドン・ボイロイプロジェクト第3フェーズの補償および用地取得資金として、ベトコムバンクから7,830億ドンの新規借入を行ったためです。その結果、当四半期における純現金/自己資本比率は64%から27.9%に減少しました。