REE速報 – 良好

REEは2025年第3四半期の業績を発表しました。売上高は2兆5,520億ドン（前年同期比26%増）、親会社株主に帰属する当期純利益は6,740億ドン（前年同期比40%増）でした。2025年1-9月期累計では、親会社株主に帰属する当期純利益は1兆9,080億ドン（前年同期比45%増）となり、2025年の計画の79%、ACBSの予測の80%を達成しました。この好調な業績は、M&Eおよびエネルギー部門の力強い成長、受注量の増加、そして良好な天候条件による水力発電の稼働率の前年同期比向上によるものです。当社はREEの予測を据え置き、目標株価は1株あたり71,300ドン、投資判断は「良好」で、期待総収益率は11.2%です。

2025年第3四半期の売上高は前年同期比26%増の2兆5,520億ドンに達し、主にM&Eおよびエネルギー部門によるものです。その内訳として、M&Eの売上高は受注量の増加により9,700億ドン（前年同期比38%増）に達し、電力部門の売上高は1兆2,640億ドン（前年同期比25%増）に達しました。これは主に、VSH（2025年第3四半期売上高：5,560億ドン、前年同期比40%増）のように、前年同期よりも良好な天候条件における水力発電によるものです。その結果、売上総利益は9,320億ドン（前年同期比36%増）に達しました。水力発電の売上高増加も、売上総利益率を前年同期の34%から37%に改善するのに貢献しました。さらに、水道部門も親会社株主純利益が前年同期比26%増の910億ドンを記録しました。これは主に、VCWが2025年第2四半期から追加容量の正式販売価格を計上したため、340億ドンの税引後利益を計上したことによるものです（2024年第3四半期：330億ドンの赤字）。これにより、グループの親会社株主純利益は6,740億ドン、前年同期比40%増となり、純利益率は前年同期の24%から26%に改善しました。

2025年1-9月期累計では、売上高は7兆1,330億ドン（前年同期比18%増）、売上総利益は2兆7,350億ドン（前年同期比30%増）、親会社株主純利益は1兆9,080億ドン（前年同期比45%増）に達しました。純利益率は前年同期の22%から26%に改善しました。

迅速な結論：REEは2025年1-9月期累計で好調な業績を達成し、2025年の計画の79%およびACBSの予測の80%を達成しました。当社は、REEが2025年第4四半期も引き続き好調な業績を達成すると予想しており、主に良好な天候条件における電力部門のおかげで、それにより、2025年の計画と予測を達成するでしょう。したがって、当社はREEの評価を据え置き、目標株価は1株あたり71,300ドン、投資判断は「良好」です