フラッシュニュース 2023年8月24日：通達06/2023号を改正する通達10/2023号の影響評価

ベトナム国家銀行は、通達06/2023/TT-NHNNを改正する通達10/2023/TT-NHNNを公布しました。これにより、通達06号第8条第8項、第9項、および第10項の施行は、2023年9月1日からの適用ではなく、一時的に停止されます。具体的には、通達06号第8項、第9項、および第10項に基づき融資が許可されない資金需要は以下の通りです。

1. UPCOMに未登録の私企業および株式会社の出資持分への出資、または出資持分の購入。
2. 法令の規定に基づき事業開始の条件を満たさない投資プロジェクトを実施するための、出資契約、投資協力、事業協力に基づく出資。
3. 特定の条件を満たす場合を除く、財務補填。

通達10/2023号の影響評価：

不動産セクターに関して、通達10/2023号は、特に不動産市場、そして一般的に信用成長に対する政府の支援方針の一環であると当社は考えております。上記条項の施行一時停止は、困難に直面している不動産企業が、より優れた運営能力を持つ投資家へのプロジェクトにおける資本譲渡、またはパートナーとの事業協力メカニズムを通じて再編する機会を支援するでしょう。さらに、銀行は、事業開始の条件（販売許可証）をまだ満たしていないものの、法的条件は満たしている不動産購入者に対して融資を行うための法的枠組みも持つことになります。また、これは不動産企業が投資、土地取得の拡大、または新規プロジェクトへの投資のために借入を行うことを支援するでしょう。ほとんどの不動産企業がこの通達から恩恵を受ける可能性があります。ただし、特に大きな恩恵を受けると予想される不動産企業には、NVL、PDR、DXGが含まれます。

銀行セクターへの影響に関して、上記の調整は信用成長を支援する一助となると当社は考えております。信用成長は最近低水準にあり（7月末時点では年初来でわずか4.56%増、6月末時点からは0.17%減）、実際には、各銀行はそれぞれ独自のリスク選好度を持っており、リスクが高いと判断するプロジェクトや融資に対しては、積極的に資金を供給しない可能性もあります。一方、新たに公布された通達は、不動産セクターへの融資を好む銀行にとって、信用供与を行う上での法的枠組みと有利な条件を創出するでしょう。2023年6月末時点で、不動産および建設セクターへの融資残高比率が高い銀行には、TCB（35.5%）、LPB（31.6%）、SHB（27.3%）、VPB（22.5%）、HDB（19.0%）、MSB（17.9%）が含まれます。