Morning Chatty: 2026年1月20日 朝のニュース更新

米国の現物市場が祝日休場となる中、S&P 500およびNasdaq 100先物指数が軒並み約1%下落し、デリバティブ市場全体に売り圧力が広がりました。主な下落要因は、トランプ大統領が、米国によるグリーンランド買収に欧州8カ国が引き続き反対する場合、10～25%の制裁関税を課すと脅迫したことで、貿易戦争再燃への懸念が高まったためです。

2026年の最初の数週間で、「マグニフィセント・セブン」銘柄群の優位性に亀裂の兆候が見られます。スマートマネーは人工知能への賭けから資金を引き揚げ、より魅力的なバリュエーションのセグメントで機会を模索し始めています。売り圧力により、このグループの代表的な指数は年初から平均1.7%下落し、特にMeta（-6.7%）とMicrosoft（-5.3%）で大幅な下落が記録されました。この動きは、巨額なAIインフラコストを短期的に実際の利益に転換できるかという投資家の間で高まる懐疑心を反映しています。その結果、市場では「残りの銘柄」（S&P 493）への資金の力強いシフトが見られました。具体的には、S&P 500均等加重指数は3.3%上昇し、S&P 500時価総額加重指数の控えめな0.7%の上昇と比較して顕著でした。

欧州連合（EU）は、トランプ大統領による最新の関税措置に対抗するため、米国からの輸入商品930億ユーロ（約1,080億ドル）相当に対する報復関税のリストを緊急に作成しています。EUが「反強制措置ツール」の発動を検討していることは、防御から直接対決への戦略転換を示しており、大西洋横断関係を全面的な貿易戦争に近づけています。

中国は2025年のGDP成長率が5%に達したと正式に発表し、世界的な保護貿易主義の波にもかかわらず、政府が設定した目標を達成しました。主な成長要因は、過去最高の1兆2,000億ドルの貿易黒字であり、国内需要の低迷を効果的に補いました。しかし、2025年第4四半期のGDP成長率が前年同期比4.5%増にとどまり、2022年以来の最低水準となったことから、成長の勢いは鈍化の兆しを見せています。

日本の髙市早苗首相は、1月23日に衆議院を解散し、2026年2月8日に早期総選挙を実施すると発表しました。同時に、食料品に対する消費税8%の適用を2年間一時的に延期することを約束しました。この動きは、持続的なインフレが実質所得を蝕んでいる状況下で行われ、政府は需要を刺激するため、2026会計年度に過去最高の122兆3,000億円の予算を承認せざるを得なくなりました。

ベトナム市場に目を向けますと、VN指数は31.79ポイント（+1.70%）上昇し、1,896.59ポイントで取引を終えました。市場は週初め、もみ合いの展開となりました。VN指数は取引時間の大半で上昇しましたが、指数が1,900ポイント付近に近づくと利益確定の動きが見られました。VN指数が2日間の最高値圏に戻った際、ホーチミン証券取引所（HSX）での約定出来高は前日比15%以上減少しました。これは利益確定売りが弱まっている兆候を示しており、指数が上昇トレンドを維持するための好材料となります。