Morning Chatty: 2025年11月20日 朝のニュース更新

Nvidiaの力強い売上見通しにより、米国株式市場は引け際に急騰し、10月開催のFRB議事録におけるタカ派的な圧力と均衡し、4営業日連続の下落を終了しました。

FRBの10月会合議事録は、多くの当局者が12月会合での金利据え置きを指摘し、慎重なシグナルを示しました。雇用統計の不足や株式市場の過熱、特にテクノロジー分野（AI）における突然の調整リスクに対する懸念を背景に、FOMCメンバー間の意見の相違が拡大しました。さらに、FRBは資本市場への流動性圧力を軽減するため、12月1日からの量的引き締め（QT）プロセス終了について高い合意に達しました。

人工知能（AI）バブルと経済成長の減速に対する懸念は米国の信用市場に広がりつつあり、債券投資家はリスクを再評価せざるを得ず、直近数週間で利回りスプレッド（プレミアム）を押し上げています。社債発行における注文キャンセル率が急増し、需要の低迷により一部の発行が延期される事態にまで至り、流動性圧力は顕在化しました。バンク・オブ・アメリカの調査（11月7日～11月13日）では悲観的な見方が引き続き強まり、53%のファンドマネージャーがテクノロジー株はバブル圏にあると認識しており、AIの収益実現可能性に対する疑念を背景に、株式から債券へのシステミックリスクの移行を示唆しています。

トランプ大統領はサウジアラビアとの戦略的関係をNATO以外の主要同盟国に格上げし、F-35ステルス戦闘機と米国製戦車300両の売却を承認し、同時に戦略的防衛協定と、米国経済への約1兆ドルの投資コミットメントを締結しました。サウジアラビアは同時にアブラハム合意への参加を約束しましたが、パレスチナ二国家解決への明確なロードマップがある場合に限ります。一方、F-35の売却は中東におけるイスラエルの絶対的な軍事的優位性を打ち破るものです。

ベトナム市場に目を向けると、VN指数は11ポイント近く下落し、1,649ポイント（-0.66%）で取引を終えました。銀行セクターと不動産セクターに買いが集中し、取引時間中の下落圧力を一部抑制しました。流動性は引き続き改善し、売買代金は24兆4,000億ドン（前日比+7.35%）に達しました。これは、VN指数が1,660ポイントのレジスタンスレベルに近づくにつれて、もみ合いの展開が徐々に顕在化していることを示しています。ベースシナリオでは、VN指数は引き続き1,700ポイントの次のレジスタンスゾーンを試すことが期待され、今後、銀行セクターがトレンド形成において重要な役割を果たすでしょう。