Morning Chatty: CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 20/11/2025

Thị trường chứng khoán Mỹ bứt phá cuối phiên nhờ triển vọng doanh thu mạnh mẽ của Nvidia, cân bằng áp lực “diều hâu” đến từ biên bản họp tháng 10 của Fed và kết thúc chuỗi giảm điểm kéo dài 4 phiên liên tiếp.

Biên bản cuộc họp tháng 10 của Fed đưa ra tín hiệu thận trọng khi nhiều quan chức nhận định việc giữ nguyên lãi suất ở kỳ họp tháng 12. Sự phân hóa giữa các thành viên FOMC gia tăng trong bối cảnh thiếu hụt dữ liệu việc làm và lo ngại về đà tăng nóng của thị trường chứng khoán, đặc biệt là rủi ro điều chỉnh đột ngột trong lĩnh vực công nghệ (AI). Ngoài ra, Fed đạt đồng thuận cao về việc chấm dứt tiến trình thắt chặt định lượng (QT) từ ngày 1/12 nhằm giảm áp lực thanh khoản lên thị trường vốn.

Lo ngại về bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI) và tăng trưởng kinh tế giảm tốc đang lan rộng sang thị trường tín dụng Hoa Kỳ, buộc các nhà đầu tư trái phiếu phải tái đánh giá rủi ro và đẩy chênh lệch lợi suất (premium) lên cao trong nhiều tuần gần nhất. Áp lực thanh khoản trở nên hiện hữu khi tỷ lệ hủy lệnh trong các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp tăng đột biến, thậm chí một số đợt phát hành bị hoãn lại do nhu cầu yếu. Tâm lý bi quan tiếp tục được củng cố trong khảo sát của Bank of America (7/11 – 13/11) khi 53% nhà quản lý quỹ nhận định cổ phiếu công nghệ đang ở vùng giá ảo, báo hiệu sự chuyển dịch rủi ro mang tính hệ thống từ cổ phiếu sang trái phiếu trước nghi ngờ về khả năng hiện thực hóa lợi nhuận của AI.

Tổng thống Trump nâng cấp quan hệ chiến lược của Saudi Arabia thành đồng minh chủ chốt ngoài NATO, phê duyệt thương vụ bán tiêm kích tàng hình F-35 và 300 xe tăng Mỹ, đồng thời ký kết thỏa thuận phòng thủ chiến lược và các cam kết đầu tư gần 1 nghìn tỷ USD vào kinh tế Mỹ. Saudi Arabia đồng thời cam kết gia nhập Hiệp định Abraham nhưng chỉ khi có lộ trình rõ ràng cho giải pháp hai nhà nước Palestine, trong khi thương vụ F-35 phá vỡ ưu thế quân sự tuyệt đối của Israel tại Trung Đông.

Trở lại với thị trường Việt Nam, VN-Index giảm gần 11 điểm và đóng cửa tại 1.649 (-0,66%). Lực cầu tập trung tại Ngân hàng và Bất động sản giúp hạn chế một phần áp lực giảm điểm trong suốt phiên giao dịch. Thanh khoản tiếp tục được cải thiện với giá trị giao dịch đạt 24,4 nghìn tỷ đồng (+7,35% DoD), cho thấy diễn biến giằng co dần trở nên hiện hữu khi VN-Index tiệm cận ngưỡng kháng cự 1.660 điểm. Ở kịch bản cơ sở, VN-Index được kỳ vọng sẽ tiếp tục kiểm định vùng kháng cự tiếp theo tại 1.700 điểm với nhóm Ngân hàng đóng vai trò quan trọng trong việc thiết lập xu hướng trong thời gian tới.