PVD_速報 2026年11月3日

第3四半期業績の減少: 2026年第3四半期の売上高は3兆2,000億ドン（前年同期比25%増）でしたが、税引後利益はわずか817億ドン（前年同期比70%減）でした。9ヶ月累計では、売上高は9兆6,000億ドン（前年同期比47%増、年間計画の86%達成、予測の76%達成）となり、税引後利益は5,600億ドン（前年同期比16.7%減、年間計画の70%達成、予測の51%達成）でした。

売上高は増加したものの、第3四半期の税引後利益が低迷した主な原因は以下の通りです: (1) 売上総利益率の低下 Sông Đốc鉱山廃止プロジェクトからの臨時費用により、23.7%から12.4%に減少しました。PVDは2025年の全売上高を計上しましたが、2025年5月の操業上の問題により、プロジェクトは2026年まで問題処理費用が発生し続けています。企業によると、この費用は第3四半期のみに影響し、第4四半期には影響しません。したがって、当社はPVDが2026年の利益目標を達成すると予想しています。 (2) 支払利息の高騰 は830億ドン（前年同期比80%増）に達しました。これは主にPVD VIIIおよびPVD IX掘削リグの借入金によるものです。

予測と評価: プロジェクトの長期化による費用発生のため、当社は2026年と2027年の予測と評価を修正します。具体的には、2026年の利益予測を以前の予測から20%下方修正します。2027年については、以前の予測から利益を14%下方修正します。その結果、2027年の目標株価は15%下方修正され、1株あたり20,300ドン（上昇余地16%）となります。投資判断: 強気。