アナリストレポート

ウォール街はAIの勢いで上昇：10月27日の取引では、ダウ・ジョーンズは0.03%上昇して52,377.57ポイントとなり、S&P 500は0.60%上昇して7,722.60ポイントとなり、ナスダックは1.18%上昇して26,477.81ポイントとなりました。テクノロジーと半導体が主導しましたが、原油価格の軟化によりエネルギーは軟調でした。WTIは1バレルあたり約100.85米ドルで取引を終え、中東での交渉が供給リスクを軽減する可能性があるとの市場の期待から、前取引から下落しました。 AIの波は回復しましたが、資金調達のリスクは依然として存在します。AnthropicのIPO申請がAI需要への期待を強めたため、半導体株は3営業日連続で上昇しました。しかし、市場はデータセンターが負債と高い資本コストに依存していることを依然として懸念しています。現在の上昇はテクノロジー株に集中しており、一方、半導体指数は6月のピークを大幅に下回ったままであり、市場心理が完全に安定していないことを示しています。 FRBは会合を開始し、市場は12月のメッセージを待っています。FRBは10月27日に金融政策会合を開幕し、金利を3.75%～4%の範囲に維持すると予想されています。投資家は、エネルギー価格の高騰と根強いインフレが、引き締めサイクルを継続させる可能性があるため、12月の会合に関する次のシグナルにより注目しています。FRB議長の決定と発言は、利回り、米ドル、成長株に影響を与えるでしょう。 原油価格は軟化しましたが、中東のリスクはまだ消えていません。WTIは、テヘランでの外交接触が、米国とイランの紛争が沈静化する可能性への期待を高めたため、下落しました。しかし、サウジアラビアのインフラを標的とした新たな攻撃は、原油価格を数ヶ月ぶりの高値圏に維持し続けています。市場は、供給が回復する可能性と、世界のインフレを長期化させる要因となる可能性のあるホルムズ海峡での供給途絶のリスクとの間でバランスを取る必要があります。 Alphabet、Microsoft、Amazonは大きな試練に直面しています。これら3つのテクノロジー大手は、投資家がデータセンター投資の収益性に疑問を抱いている中で、10月28日～29日に第3四半期決算を発表する予定です。市場は、クラウドコンピューティングの成長、資本コスト、利益率、そしてAIの見通しを注視しています。期待を下回る結果は、S&P 500の上昇を大幅に牽引しているテクノロジー株に圧力をかける可能性があります。 VN指数は基準値付近で揉み合い、わずかに下落して取引を終えました。これは、約定流動性が引き続き減少し、20日移動平均を下回ったという状況下で、指数がレジスタンスゾーンに近づくにつれて、資金が慎重になっていることを反映しています。不動産セクターが下支えの役割を果たしましたが、銀行セクターが圧力をかけ、市場の広がりは売り側に傾きました。短期的には、指数は引き続き変動し、1,780～1,800ポイントの範囲で推移する可能性があります。投資家は追随買いを控え、リスク管理を優先すべきです。

取引終了時、VN指数は1.68ポイント（-0.10%）下落し、1,761.87ポイントで取引を終えました。売買代金は前営業日と比較して増加し、ホーチミン証券取引所（HOSE）での売買代金は13兆9,220億ドンに達しました。この増加は主に相対取引によるものです。マッチング取引のみを見ると、売買代金は13.7%減少しました。市場の広がりを示す指標（騰落銘柄数）は売り優勢で、129銘柄が上昇し、200銘柄が下落しました。 マイナス要因としては、銀行セクターが公益事業および金融サービスセクターに加えて指数に最も大きな圧力をかけました。一方、不動産および旅行&エンターテイメントセクターが指数を支えました。最もプラスに寄与した銘柄は、主にVIC（+1.35%）、VPL（+1.16%）、MWG（+1.20%）でした。一方、最も大きな下落圧力となった銘柄は、VPB（-1.69%）、GAS（-1.99%）、VHM（-0.63%）でした。外国人投資家はホーチミン証券取引所（HOSE）で約4,460億ドンを売り越しました。 取引時間中、VN指数は基準値付近で一進一退の攻防を繰り広げ、小幅安で取引を終えました。マッチング取引の売買代金は引き続き減少し、20日移動平均を下回りました。これは、指数がレジスタンスゾーンに近づくにつれて、資金が依然として慎重な状態を維持していることを示しています。指数を支える力は主に不動産セクターに集中し、一方、銀行セクターは引き続き圧力をかけ、市場の広がりは売り優勢でした。短期的には、VN指数は1,780～1,800ポイントのレジスタンスゾーンの下で引き続き変動し、より明確なトレンドを確立する前にレンジ内で推移する可能性が高いです。投資家はリスク管理を優先し、追随買いを控え、指数がより低いサポートゾーンに後退した場合に、試し買いを検討することができます。

取引を終え、VN指数は4.78ポイント（+0.27%）上昇し、1,766.65ポイントで取引を終えました。売買代金は前のセッションと比較して増加し、ホーチミン証券取引所（HOSE）での売買代金は15兆3,060億ドンに達しました。市場の騰落銘柄数は売り方が優勢で、126銘柄が上昇し、180銘柄が下落しました。 ポジティブな影響を与えたセクターでは、銀行セクターが指数の上昇に最も大きく貢献し、不動産セクターおよび食品・飲料セクターも貢献しました。一方で、金融サービス、テクノロジー、公益事業セクターからの圧力がかかりました。最もポジティブな影響を与えた銘柄は、VCB（+2.50%）、VIC（+0.33%）、HDB（+3.86%）に集中していました。反対に、最も大きな下押し圧力となった銘柄は、GAS（-1.52%）、FPT（-2.53%）、HPG（-1.19%）でした。外国人投資家はHOSE市場で約2,620億ドンを売り越しました。 セッション中、VN指数は2営業日連続の下落後、わずかに回復しましたが、1,780～1,800ポイントのレジスタンスゾーンを下回って取引されました。約定売買代金は前のセッションと比較して改善しましたが、総売買代金は依然として20日移動平均を下回っており、資金が本格的に戻ってきていないことを示しています。銀行セクターが主導的な役割を果たすようになり、指数の上昇の大部分に貢献しましたが、市場の広がりは依然として売り方に傾いており、上昇の勢いが広範囲に及んでいないことを示しています。短期的には、VN指数はもみ合いが続き、1,780～1,800ポイントのレジスタンスゾーンの下で推移する可能性が高く、より明確なトレンドを確立する前にとどまるでしょう。投資家はリスク管理を優先し、追随買いを控え、指数がより低いサポートゾーンに後退した場合に、試し買いを検討することができます。

FRBの金利据え置き決定後、ウォール街は上昇。10月28日の取引で、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.19%上昇し52,475.10ポイント、S&P 500は0.28%上昇し7,743.98ポイント、ナスダックは0.27%上昇し26,549.85ポイントとなりました。半導体セクターはSK Hynixの業績に支えられ、エネルギー株は原油価格の上昇から恩恵を受けました。WTI原油は供給懸念が再燃し、約2.07%上昇して1バレルあたり101.97米ドルとなりました。 FRBは金利を据え置いたが、タカ派的なシグナルを発した。FRBは10対2で投票し、市場の予想通り金利を3.75%～4%の範囲で維持しました。しかし、反対票を投じた2人のメンバーはともに25ベーシスポイントの利上げを望んでおり、インフレ懸念が依然として大きいことを示しています。FRBは経済の健全性に関する評価を引き上げましたが、インフレ率が依然として高いことを強調しました。市場は現在、FRBが12月の会合で利上げする可能性への期待を高めています。 マイクロソフトは予想を上回ったが、アルファベットは取引時間後に失望を招いた。マイクロソフトはAzureの売上高が48%増加し、予想を上回ったと報告し、市場閉場後に株価が上昇しました。対照的に、アルファベットはEPSが2.12米ドルと、予想の2.94米ドルを大幅に下回ったと発表しました。Google Cloudは大幅に成長しましたが、フリーキャッシュフローは大幅なマイナスでした。マイクロソフトはAIの商業化能力においてより高く評価されており、一方アルファベットは、売上高は増加しているものの、データセンター、チップ、インフラのコストが利益とキャッシュフローを圧迫しているという懸念を投資家に抱かせています。 資金調達コストがAIブームの大きなリスクとなる。投資家は、テクノロジー大手が数千億米ドルのデータセンター支出をどのように賄うかにますます注目しています。債券利回りの上昇、Metaの高い債務保証コスト、アルファベットとアマゾンのキャッシュフローへの圧力により、市場は投資回収期間について疑問を呈しています。したがって、ビッグテックの第3四半期決算は、AIの売上高だけでなく、キャッシュフローと負債水準によっても評価されます。 供給途絶懸念により原油価格が再び上昇。10月28日の取引で、米イラン間の緊張と中東のリスクが市場に供給途絶の懸念を抱かせ、原油価格は上昇しました。外交努力は続いているものの、エネルギーおよび海運インフラへの攻撃活動により、原油価格は高値圏を維持しています。この動きはインフレにさらなる圧力をかけ、中央銀行が金融政策を緩和することを困難にしています。 VN指数は2日間の調整後、小幅に回復しましたが、1,780～1,800ポイントのレジスタンスゾーンを下回ったままです。流動性は前取引日と比較して改善しました。銀行セクターが上昇を主導しましたが、市場の広がりは売り側に傾き、二極化を反映しています。短期的には、指数はレジスタンスの下で変動し、蓄積を続ける可能性があります。投資家は追随買いを控え、リスク管理を優先すべきです。

AIへの懸念からウォール街は調整。10月29日の取引では、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.3%程度下落し、52,342.56ポイントとなりました。S&P 500は0.3%下落し、7,720.39ポイントとなりました。アルファベットが決算発表後に急落したため、ナスダックは1.4%下落しました。対照的に、ラッセル2000は約1%上昇し、資金が小型株にシフトしていることを示しました。ServiceNowとFortinetは20%以上下落し、一方、米国債利回りは低下しました。WTI原油は0.76%下落し、1バレルあたり102米ドルとなりました。 ECBは金利を据え置いたが、12月の利上げを示唆。欧州中央銀行（ECB）は10月29日の会合で金利を据え置きましたが、クリスティーヌ・ラガルド総裁は、メンバーが即時利上げの可能性について議論し、現在の政策傾向は引き締めに傾いていると述べました。ロイター通信の情報源によると、原油価格、ガス価格、インフレリスクの上昇により、12月17日の利上げの可能性はほぼ確実視されています。ECBは同時に、高金利が成長を弱体化させると警告しました。 AIによるコスト増加でメガテック株に圧力。アマゾンは、EPSが1.89米ドル、売上高が2,019億米ドルと予想を下回り、投資家を失望させました。投資家はデータセンターのコストとAWSへの投資を懸念しています。アルファベットも検索結果が予想に届かず、大幅に下落しました。Google Cloudは成長したものの、AIインフラへの支出が急速に増加したため、フリーキャッシュフローは弱体化しました。 米イラン外交への期待で原油は小幅下落。米国とイランの交渉再開の動きが見られた後、WTI原油は0.76%下落して1バレルあたり102米ドルとなりました。ブレント原油は0.38%下落して114.88米ドルとなりました。しかし、サウジアラビアのエネルギーインフラへの攻撃、ホルムズ海峡周辺の航路における機雷の危険、イエメンの不安定な情勢により、下落幅は限定的でした。そのため、市場は中東における供給リスクを依然として高いと評価しています。 第3四半期決算発表後、半導体とエネルギーは二極化。インテルは第4四半期のガイダンスが予想を下回り、投資家は利益率、生産能力、AI分野での競争力について懸念を抱きました。サムスンはサーバーメモリの需要により過去最高の利益を達成しましたが、明確な還元計画が不足していたため、株価は下落しました。一方、SKハイニックスは株主還元へのコミットメントにより大幅に上昇しました。シェルは108.1億米ドルの利益を計上し、好調な石油・ガス事業により自社株買いを拡大しました。 売り圧力の増加により、VN指数は反転して11ポイント以上下落しました。取引高は依然として20日移動平均を下回っています。市場の広がりは売り側に大きく傾いており、調整圧力が広がっていることを示しています。指数が1,780ポイントの領域を繰り返し突破できなかったことは、これが重要な抵抗線であることを確認させました。短期的には、VN指数は引き続き変動する可能性があります。投資家は追随買いを控え、リスク管理を優先すべきです。

取引終了時、VN指数は0.7ポイント（-0.05%）下落し、1,323.93ポイントで引けました。市場流動性は前営業日と比較して減少し、売買高は9億1,893万株、売買代金は1兆9,674億ドン（前営業日比-16.12%）でした。市場の広がりを示す騰落レシオでは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回り、285銘柄が下落、192銘柄が上昇しました。  3月20日の取引では、銀行セクターの一部の株式銘柄に買い圧力が集中し、取引時間中のVN指数の下落幅を抑制するのに貢献しました。この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、VCB（+0.45%）、MBB（+1.68%）、TCB（+0.73%）などが含まれます。一方、TPB（-5.30%）、VIC（-0.77%）、BCM（-1.49%）などがこの日の顕著な下落銘柄でした。外国人投資家グループはHOSE市場で1兆4,092.5億ドンを売り越しました。詳細には、この日の売りはFPT、TPB、HPGなどの銘柄に集中しました。一方で、外国人投資家はSHB、VCI、GEXなどを買い越しました。  3月20日、VN指数は下落基調が継続し、1,320ポイント水準で揉み合いました。市場流動性が週平均を下回ったことは、この局面で売り圧力が優勢になる兆候が見られないため、かなり楽観的な兆候です。したがって、現在の下落は短期的な指数調整局面である可能性が高いです。今後、VN指数は1,300ポイント付近のサポートゾーンまで調整が続く見込みであり、このサポートゾーンから回復することが期待されます。また、この日の注目すべき点として、TPBの株価が、この銀行に関するネガティブな噂により大幅に下落したことが挙げられます。