Cập nhật nhanh Kinh tế vĩ mô ngày 11/12/2025: Fed cắt lãi suất 0,25% nhưng nội bộ chia rẽ. Kỳ vọng 2026 cắt giảm lãi suất 2 lần, tổng cộng 0,5%.

Trong kỳ họp tháng 12 (10/12/2025), Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) thực hiện quyết định hạ lãi suất lần thứ 3 trong năm 2025 – đưa lãi suất điều hành từ 3,75% – 4% về biên độ 3,5% – 3,75%, tương ứng với mức giảm 25 điểm cơ bản.

Nhìn chung, quyết định hạ lãi suất lần này không mang lại nhiều yếu tố bất ngờ đối với thị trường chung song các quyết định bên lề liên quan đến việc điều tiết thanh khoản trở thành điểm nhấn chính trong lộ trình hướng đến nới lỏng định lượng (QE) trong năm 2026.

Các quyết định cụ thể trong kỳ họp tháng 12 như sau:

• Giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và đưa vùng lãi suất mục tiêu (FFR) về 3,5% – 3,75%
• Thực hiện giao dịch Repo với lãi suất 3,75%
• Thực hiện giao dịch RRP với lãi suất chào thầu 3,5% với giới hạn 160 tỷ USD/ ngày
• Fed thông qua Open Market Trading Desk dự kiến mua vào khoảng 40 tỷ USD mỗi tháng tín phiếu Kho bạc (T-bills) hoặc trái phiếu chính phủ có kỳ hạn dưới 3 năm thông qua cơ chế Reserve Management Purchases (RMP) để duy trì lượng dự trữ trong hệ thống ngân hàng

Biên bản dự phóng kinh tế tháng 12 của các thành viên FOMC:

• Dự phóng về tăng trưởng GDP được điều chỉnh tích cực hơn trong năm 2025 và 2026
• Dự phóng về tỷ lệ thất nghiệp không đổi
• Dự phóng về chỉ số PCE cơ bản giảm nhẹ so với kỳ họp tháng 9
• Kỳ vọng về lãi suất liên bang (FFR) trong năm 2026 được giữ nguyên, tương ứng 2 lần cắt giảm với tổng lãi suất là 0,5%.