アナリストレポート

取引終了時、VN指数は1.08ポイント（-0.08%）下落し、1,365.67ポイントで引けました。市場の流動性は前日と比較して減少し、売買高は8億1,613万株に達し、売買代金は19兆2,440億ドン（前日比-11.37%）に相当しました。市場の広がりを示す指標は、下落銘柄数が上昇銘柄数よりも優勢であり、155銘柄が下落し、141銘柄が上昇しました。 6月26日の取引セッションでは、消費財、石油・ガス、銀行などの一部の業界銘柄に買い圧力が集中し、取引セッション全体を通じてVN指数の下落を抑制するのに役立ちました。これにより、セッション中にVN指数に影響を与えた上昇銘柄は、MSN（+2.42%）、GAS（+1.48%）、MBB（+1.17%）などでした。一方、VHM（-2.44%）、VIC（-0.84%）、VCB（-0.35%）などは、この取引セッションで目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはHOSE市場で2,713億4,000万ドンを売り越しました。より詳細には、セッション中の売りはFPT、HPG、STBなどの銘柄に集中しました。反対に、外国人投資家はGEX、SSI、CTGなどを買い越しました。 6月26日のセッションでは、VN指数は取引時間の大部分で下落圧力にさらされましたが、セッション終盤に回復し、下落幅を基準値近くまで縮小しました。流動性は引き続き低迷し、資金が依然として慎重であることを示しています。売り圧力は主にVHM株に集中し、指数に圧力をかける一因となりました。注目すべきは、外国人投資家がそれまでの連続買い越しセッションの後、売り越しに転じたことです。短期的には、VN指数は現在の抵抗水準付近でもみ合い、調整局面に入る可能性があります。しかし、1,370ポイントの節目を突破すれば、指数は上昇を拡大し、1,400ポイントの目標水準を目指す可能性があります。

米国株式は過去最高値付近で推移を続けており、投資家がイスラエルとイランの停戦命令、およびFRBのジェローム・パウエル議長の発言を注視する中、S&P 500指数はほぼ横ばいでした。パウエル議長は関税によるインフレリスクについて警告し、FRBはまだ利下げの準備ができていないと断言しました。ゼネラル・ミルズとフェデックスの株式は、業績見通しの低迷により下落しましたが、ブラックベリーとNvidiaは、売上高の成長期待とAIチップの需要により大幅に上昇しました。 Nvidia（NVDA）の株式は4%以上上昇し、154.31ドルの新記録を更新し、2025年の目覚ましい回復を示しました。主な原動力は、予想を上回る第1四半期決算と世界的なAIチップ需要でした。中国への輸出禁止措置の影響を受け、DeepSeekとHuaweiからの競争があるにもかかわらず、Nvidiaは独占的な地位を維持しています。ループ・キャピタルは目標株価を250ドルに引き上げ、AIチップ市場が2028年までに2兆ドルに達すると予想されているため、時価総額は6兆ドルに達すると予測しています。 ホワイトハウスは、トランプ氏の「One Big Beautiful Bill Act」法案について、非常に楽観的な経済予測を発表しており、GDP成長率が4.9%に達し、今後10年間で財政赤字が11.1兆ドル削減されると予測しています。しかし、独立した専門家は、この数字は非現実的であると考えており、多くの試算では、法案の実際の費用により赤字がさらに3～4兆ドル増加する可能性があると示されています。ホワイトハウスは、企業投資の増加、歳出削減、関税収入の増加が目標達成に役立つと考えています。 トランプ大統領は、FRBのジェローム・パウエル議長の後任を検討しており、候補者を3～4人に絞り込んでいると述べました。潜在的な候補者には、元FRB理事のケビン・ウォーシュ氏、現理事のクリス・ウォーラー氏、およびスコット・ベッセント財務長官が含まれます。パウエル議長は、政治的圧力が高まっているにもかかわらず、2026年5月の任期満了まで職務を全うすると断言しました。 2025年初頭から、ベトナムドンは主要通貨に対して大幅に下落しました。ユーロに対して14%、日本円と英ポンドに対して11%、豪ドルに対して7%の下落です。世界的に米ドルが下落しているにもかかわらず、ベトナムドンは依然として弱い状態です。その原因は、高い輸入圧力、米ドル投機の増加、外貨準備高の制限、および米国の関税への懸念です。国家銀行は基準為替レートを柔軟に調整しており、市場への強力な介入ではなく、変動幅を拡大し続けると予想されています。6月25日の取引では、VN指数は狭い範囲で揉み合い、基準値で取引を終えました。市場の流動性は前日と比較してわずかに減少し、資金流入の停滞を反映しています。GVRの株式は上昇に積極的に貢献し、明るい材料となりましたが、一方、GASの株式はこの日の指数にとって大きな重荷となりました。外国人投資家は買い越しを維持しましたが、買い越し額は前日と比較して大幅に縮小しました。短期的には、VN指数は現在の抵抗帯付近で揉み合い、調整局面に入る可能性があります。1,370ポイントの節目を超えれば、指数は上昇を拡大し、1,400ポイントの目標水準を目指す可能性があります。

取引終了時、VN指数は8.59ポイント（+0.63%）上昇し、1,366.77ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前取引日と比較して増加し、売買高は10億2,620万株に達し、売買代金は25兆7,130億ドン（前取引日比+17.73%）に相当しました。市場の騰落レシオは、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回り、176銘柄が上昇、127銘柄が下落したことを示しています。 6月24日の取引セッションでは、不動産、不動産、航空などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引セッション全体でVN指数の上昇を支えました。その結果、このセッションでVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、VHM（+4.46%）、VIC（+3.23%）、HVN（+3.84%）などが含まれます。一方、GAS（-4.82%）、BSR（-4.79%）、PLX（-5.35%）などが、この取引セッションで目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で2,289億3,000万ドンを買い越しました。詳細には、このセッションでの買いはVND、DGW、SSIなどの銘柄に集中しました。反対に、外国人投資家はHCM、VPB、VCBなどを売り越しました。 6月24日、VN指数は上昇を続け、流動性の改善を伴い1,360～1,370ポイントの強い抵抗帯に突入し、買い勢力が優勢であることを示しました。Vingroupグループの株式は引き続き主導的な役割を果たしましたが、イスラエルとイランが停戦合意に達したことにより、前夜に世界の原油価格が11%以上急落したため、石油株は強い売り圧力にさらされました。外国人投資家は買い越しに戻り、市場のポジティブなセンチメントを強化するのに貢献しました。短期的には、VN指数は現在の抵抗帯付近で揉み合いや調整局面に入る可能性があります。しかし、1,370ポイントの節目を超えれば、指数は上昇を拡大し、1,400ポイントの目標水準を目指す可能性があります。

アメリカ株式市場は、トランプ氏がカタールの米軍基地攻撃に対するイランの報復を「弱い」と評価した後、6月23日に上昇しました。ダウ・ジョーンズは0.90%上昇、S&P 500は0.96%上昇、ナスダックは1.03%上昇しました。ホルムズ海峡封鎖への懸念が和らいだため、原油価格は急落し、WTIは8%下落しました。サービス業および製造業PMI、既存住宅販売件数などの好調な経済指標も市場心理を支えました。投資家は地政学的な安定が回復の勢いを加速させると期待しています。 トランプ大統領は、イスラエルとイランが6月23日に停戦合意に達し、12日間にわたる紛争が終結したと発表しました。この合意は段階的に発効し、6月24日GMT午前4時から開始されます。イランは米国の提案に従って参加することを確認しましたが、イスラエルはまだ返答していません。米国は以前、イランの3つの核施設を空爆し、テヘランはカタールとイラクの米軍基地に報復しました。ホワイトハウスは、この作戦がイランの核計画を大幅に破壊したと発表しました。 トランプ大統領がイスラエルとイラン間の停戦合意を発表した後、米国産原油価格は4%以上下落し、1バレルあたり65.46米ドルとなりました。この動きは、中東からの供給途絶への懸念を軽減しました。それ以前、原油価格は紛争が早期に終結するとの期待から、前営業日に7%以上下落していました。地域的な緊張が緩和し、12日間にわたる紛争が終結したことで、市場は好意的に反応しました。 テスラ株は、テキサス州オースティンでロボタクシーサービスの試験運用を開始した後、8.2%上昇しました。イーロン・マスク氏は、顧客が4.20米ドルで自動運転のModel Yを呼び出せると確認しました。このサービスは現在、招待されたユーザーのみが利用でき、テスラの従業員が安全を監視しています。アナリストは規模拡大の難しさを警告しているものの、投資家は長期的な可能性に楽観的です。テスラは2026年末までに「数百万台」のロボタクシーを保有する予定です。 FRBのジェローム・パウエル議長は今週、米議会で証言し、トランプ大統領が利下げを繰り返し要求しているにもかかわらず、金利を据え置く理由を説明する予定です。パウエル議長は、さらなる経済データが必要であることと、インフレの誤った評価によるリスクを強調すると予想されます。彼はまた、イランとイスラエルの紛争による経済的影響や、銀行準備預金への付利政策についても質問されるでしょう。一部の共和党議員は現在の政策に反対していますが、民主党はFRBが独立した立場を維持することを支持しています。6月23日、VNINDEXは午後の取引で大幅に上昇し、1,360ポイントに迫る水準で取引を終えました。前日と比較して出来高はわずかに減少しましたが、これは投資家の取引心理がやや慎重であることを反映しています。特筆すべきは、Vingroup傘下のVICとVHMの2銘柄が再び市場を牽引し、指数の全体的な上昇に9ポイント以上貢献したことです。外国人投資家は引き続き売り越しでしたが、売り圧力は大幅に減少しました。短期的には、VNINDEXは1,360～1,370ポイント付近のレンジ上限を目指し続ける可能性が高く、この水準で揉み合いが生じる可能性があります。

6月24日の取引で米国株式は大幅上昇しました。これは、イスラエルとイランの停戦合意、およびFRBのジェローム・パウエル議長の発言が利下げの可能性が依然として残されていることを示唆したため、投資家が楽観的になったことによります。S&P 500指数は1.1%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は1.2%、ナスダック総合指数は1.4%それぞれ上昇しました。供給途絶への懸念が解消されたため、原油価格は下落しました。しかし、双方が停戦合意違反を非難し合っているため、緊張はくすぶり続けています。パウエル議長は、輸入関税が物価を押し上げる可能性があるものの、その影響はまだ不明確であると警告しました。 BMOキャピタルのブライアン・ベルスキー氏は、関税を巡る緊張が緩和された後、S&P 500の年末予想を6,700ポイント（現在水準から約10%の上昇）に引き上げました。同氏は、市場心理が恐怖から現実的な結果を待つ姿勢へと変化していると指摘しました。ベルスキー氏は、企業収益が改善すること、特に金融、消費財、テクノロジー、メディアの各セクターで改善することを期待しています。同氏は、米国株式が依然として世界で最も魅力的な資産であると断言しました。 トランプ大統領は、イスラエルとイランの停戦を維持するため、中国がイランからの原油購入を継続することを予期せず許可し、米国当局者と原油市場に混乱を引き起こしました。WTI原油価格は6%下落し、1バレルあたり64米ドル近くになりました。ホワイトハウスは制裁が維持されると主張しているものの、この動きは米中貿易交渉における「善意」と見なされています。中国は現在、イランから原油の約14%を輸入しており、その大部分は制裁回避ルートを経由しています。 Nvidia (NVDA)の株式は2.6%上昇し147.90米ドルとなり、1月に記録した史上最高値149.43米ドルに迫っています。この大幅な上昇は、中国へのチップ輸出禁止措置により同社が第1四半期に25億米ドルの売上高を失い、第2四半期には80億米ドルを失うと予想されているにもかかわらず、第1四半期の業績が予想を上回ったことによるものです。さらに、NvidiaはサウジアラビアとUAEとの大型契約、およびテクノロジー株への強力な投資の波から恩恵を受けています。 6月24日、ベトナム国家銀行（SBV）は流動性を吸収するため、4ヶ月ぶりに手形を再発行しました。具体的には、参加した5つのメンバーのうち4つが、年利3.5%の7日物手形3兆1,000億ドンを落札しました。この動きは、現在、米ドル/ベトナムドンが過去最高水準で推移しているため、為替レートへの圧力を軽減することを目的としています。商業銀行では、米ドルの売却レートが1米ドルあたり26,310ドンという上限に固定されています。 VN指数は上昇を続け、流動性が改善し買い勢力が優勢であることを反映しながら、1,360～1,370ポイントの強い抵抗帯に突入しました。Vingroupグループの株式は引き続き主導的な役割を果たしています。外国人投資家は再び買い越しに転じ、市場のポジティブなセンチメントを強化するのに貢献しました。短期的には、VN指数は現在の抵抗帯付近でもみ合いや調整局面に入る可能性があります。1,370ポイントの節目を超えれば、指数は上昇を拡大し、1,400ポイントの目標水準を目指す可能性があります。

取引終了時、VN指数は0.02ポイント（-0.00%）下落し、1,366.75ポイントで引けました。市場の流動性は前営業日と比較して減少し、売買高は9億400万株、売買代金は21兆7,130億ドン（前営業日比-15.56%）となりました。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回り、169銘柄が下落、129銘柄が上昇しました。 6月25日の取引では、ゴム、不動産、消費財などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引時間中のVN指数の下落を抑制しました。同日、VN指数に影響を与えた上昇銘柄は、GVR（+3.88%）、VHM（+0.78%）、MSN（+1.59%）などでした。一方、GAS（-2.32%）、MBB（-1.16%）、TCB（-0.59%）などは、この取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループは、ホーチミン証券取引所（HOSE）で1,772億7,000万ドンを買い越しました。詳細には、同日の買いはHPG、VHM、VNDなどの銘柄に集中しました。反対に、外国人投資家はSHB、GEX、EIBなどを売り越しました。 6月25日、VN指数は狭い範囲で揉み合い、基準値で取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較してわずかに減少し、資金の流れの停滞を反映しています。GVR株は上昇に積極的に貢献し、明るい材料となりましたが、GAS株は同日の指数にとって大きな重荷となりました。外国人投資家は買い越しを維持しましたが、買い越し額は前営業日と比較して大幅に縮小しました。短期的には、VN指数は現在の抵抗帯付近で揉み合い、調整局面に入る可能性があります。しかし、1,370ポイントの節目を超えれば、指数は上昇を拡大し、1,400ポイントの目標水準を目指す可能性があります。