アナリストレポート

取引終了時、VN指数は12.19ポイント（-0.91%）下落し、1,329.89ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前取引日と比較して増加し、売買高は10億5,710万株に達し、売買代金は24兆760億ドン（前取引日比+25.40%）に相当しました。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回り、233銘柄が下落、76銘柄が上昇したことを示しています。 週次まとめ： 過去1週間で、VN指数は2.71ポイント（-0.2%）下落しました。週間の総売買代金は113兆2,950億ドンに達し、1日あたりの平均売買代金は前週比0.73%減少しました。今週の買い圧力は、消費財、石油・ガスなどの一部の株式に集中し、VN指数の下落を抑制しました。一方、不動産および銀行セクターの株式は売り圧力にさらされました。  セクター別の資金フローの割合は明確な二極化を示しました。不動産セクターへの資金流入はほぼ横ばいで、わずか0.02%の増加にとどまりました。一方、銀行セクターは2.22%の減少で引き続き低迷しました。対照的に、金融サービスセクターは大幅な改善を記録し、資金流入は3.94%増加しました。食品製造セクターも1.95%の増加で好調な兆しを見せました。 外国人投資家グループは引き続き2兆1,062億7,000万ドンを売り越しました。詳細には、今週の買いはAPG、VND、SHBなどの銘柄に集中しました。その一方で、外国人投資家はVHM、STB、FPTなどを売り越しました。 過去1週間、VN指数は3営業日連続で1,340ポイントの水準を安定して維持しました。しかし週末に売り圧力が強まり、指数は1,330ポイントのサポートラインを下回りました。市場の流動性は前週と同水準を維持しました。買いは主にMSNとPLXの銘柄に集中しました。一方、Vingroupの株式であるVHMとVICには売り圧力が集中し、市場の下落圧力の一因となりました。下落銘柄数が増加し、市場全体に広がる慎重な心理を反映しています。特に、外国人投資家はVHM株を中心に売り越し傾向を継続しました。VN指数が重要なサポート領域を下回って引けたことは、短期的にはあまりポジティブな兆候ではありません。指数は引き続き調整し、1,290～1,300ポイント付近で均衡点を探る可能性があります。 

取引終了時、VN指数は5.66ポイント（+0.43%）上昇し、1,316.23ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前日比で増加し、売買高は8億2,875万株、売買代金は18兆4,840億ドン（前日比+3.54%）となりました。市場の広がりを示す指標では、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回り、162銘柄が上昇、135銘柄が下落しました。  6月10日の取引では、不動産や電気機器などの一部銘柄に買い圧力が集中し、取引時間中のVN指数の上昇を支えました。その結果、この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、VHM（+2.69%）、GEE（+6.92%）、VRE（+3.72%）などが含まれます。 一方、GAS（-0.63%）、CTG（-0.39%）、FPT（-0.43%）などがこの日の取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で3,096億1,000万ドンを買い越しました。より詳細には、この日の買いはEIB、VIX、GEXなどの銘柄に集中しました。逆に、外国人投資家はFPT、CTG、VICなどを売り越しました。 大幅下落の後、VN指数は買い戻しにより5.66ポイント回復し、流動性がわずかに増加したことは、資金が市場を支えていることを示しています。特筆すべきは、Vinグループ関連銘柄が再び上昇し、相場を牽引したことです。特にVHMの上昇が目立ち、この日の指数回復に重要な貢献をしました。外国人投資家も買い越しに転じ、4営業日連続の売り越しに終止符を打ちました。しかしながら、VN指数は依然として調整局面にあるため、今後1,290～1,300ポイントのサポートゾーンまで下落する可能性があります。 

米国株式は、米中両国の当局者がロンドンで会談し、テクノロジーと希少鉱物に関する貿易摩擦について議論を集中させたことで、週初に上昇しました。裁量消費財と素材セクターが上昇を主導しましたが、公益事業と金融セクターはあまり積極的ではありませんでした。 米国はロンドンでの中国との交渉において、テクノロジー輸出規制の緩和に「ゴーサイン」を出しました。米中間のハイレベル貿易交渉は昨日2025年6月9日にロンドンで始まり、ホワイトハウス経済顧問のケビン・ハセット氏が、米国は一部のテクノロジー輸出規制を早期に緩和する可能性があり、その見返りとして中国は米国へのレアアース鉱物の輸出を大幅に増やすだろうと述べたことで、前向きな兆候が見られました。 中国から米国への輸出は急落しましたが、貿易黒字は依然として増加しています。2025年5月、中国の輸出額は前年同期比4.8%増加しましたが、これは予想を下回りました。主な原因は、両国が関税の一時停止合意に達する前に、米国への輸出が34.5%と大幅に減少したためです。輸入は3.4%減少し、これにより貿易黒字は1,032億米ドルに達し、4月の960億米ドルから増加しました。アナリストは、関税引き下げ効果により6月には輸出が改善すると予想していますが、米中間の緊張が再び高まった場合のリスクを警告しています。 米国は引き続きベトナムが為替操作国ではないと認定しましたが、「監視リスト」に維持しています。先般発表された半期報告書において、米国財務省は引き続きベトナムが為替操作国ではないと認定しましたが、中国、日本、韓国、台湾などの主要な貿易相手国とともに「監視リスト」に維持しています。ベトナムは3つの評価基準のうち2つを超過しました。これには、米国との二国間貿易黒字（150億米ドル超）と、経常収支黒字（2024年末時点でGDPの6.1%に達しており、要求される3%を上回っています）が含まれます。 米国企業はサプライチェーン保護のためベトナムへの関税引き下げを求めました。Apple、Nikeなどの米国企業は、米国政府に対しベトナムとの相互関税引き下げを働きかけており、ベトナムは中国への依存度を減らす戦略において重要な要素であると考えています。ハノイの米国商工会議所は、高関税が米国企業、消費者、および二国間貿易関係に損害を与えるだろうと警告しています。 ベトナム株式市場に戻りますと、週初めの2025年6月9日の取引セッションでは、VN指数は約20ポイント大幅に下落し、明確な調整トレンドを確立しました。流動性の低下は資金の流れの慎重さを反映しており、VICとVHMへの売り圧力が集中したことで、これら2銘柄は同時にストップ安となり、指数を押し下げました。外国人投資家は引き続き売り越しでしたが、その規模は縮小しました。現在の状況では、VN指数は短期的に1,290～1,300ポイントのサポートゾーンまで後退する可能性があります。

取引終了時、VN指数は19.32ポイント（-1.45%）下落し、1,310.57ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較して減少し、売買高は8億2,779万株、売買代金は17兆8,530億ドン（前営業日比-25.85%）となりました。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回り、241銘柄が下落、84銘柄が上昇しました。  6月9日の取引では、テクノロジー、金属、小売などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引時間中のVN指数の下落幅を限定しました。同セッションでVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、FPT（+1.04%）、HPG（+0.96%）、FRT（+3.27%）などが含まれます。 一方、VIC（-6.91%）、VHM（-6.97%）、TCB（-1.82%）などは、この取引セッションで目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはHOSE市場で3,461億8,000万ドンを売り越しました。詳細には、同セッションでの売りはSHB、HAH、VCIなどの銘柄に集中しました。逆に、外国人投資家はGEX、HPG、VHMなどを買い越しました。 週初めの取引である6月9日、VN指数は約20ポイントの大幅下落となり、調整局面への移行を示しました。市場の流動性は前営業日と比較して減少し、現在の局面での買い勢力の不足を示しています。VICとVHMの2銘柄に強い売り圧力が集中し、両銘柄が同時にストップ安となり、VN指数に大きな圧力をかけました。外国人投資家は引き続き売り越しとなりましたが、売り越し総額は最近のセッションと比較して減少しました。現在の動向から、VN指数は今後、1,290～1,300ポイントのサポートゾーンまで後退する可能性が高いです。 

米国株式市場は、投資家がロンドンで開催されている米中貿易交渉を注視する中、6月10日の取引で小幅上昇しました。上昇は広範囲にわたり、S&P 500指数のほとんどのセクターが横ばいまたは上昇で取引を終え、エネルギーと一般消費財セクターが主導しました。 ロンドンでの米中貿易交渉から前向きな兆候。6月10日、米国と中国はロンドンで交渉の2日目を迎え、貿易摩擦における新たな火種であるレアアース輸出規制に関する意見の相違を解消することに期待が寄せられました。ハワード・ラトニック米国商務長官は、協議が順調に進んでいると述べました。これに先立ち、ケビン・ハセット氏（ホワイトハウス顧問）は、中国がレアアースの輸出を再開すれば、米国が半導体や機器に対する制限を緩和する可能性を示唆していました。 インドと米国、暫定貿易協定に近づく。インドと米国は貿易交渉で進展を遂げ、米国が7月9日からインド製品に26%の関税を課す前に、6月に暫定協定を締結することを目指しています。インドは米国の一部の高級品に対する輸入関税の引き下げを提案し、米国に鉄鋼の関税免除を求めましたが、小麦、牛乳、トウモロコシについては市場開放を拒否しました。両国は交渉を継続することに合意し、2030年までに二国間貿易額を5,000億ドルに引き上げることを目標としています。 中国、住宅市場支援のため1兆5,000億ドルの基金を活性化。中国政府は、住宅ローン負担を軽減し、低迷する不動産市場を支援するため、10兆9,000億人民元（1兆5,000億ドル）相当の住宅積立基金の活用を強化しています。この基金は、住宅ローン残高において銀行システムを上回り、銀行が低い利益率と不良債権の増加に直面する中で、2023年には北京で33%を占めました。現在、この基金からの借入金利は銀行よりも0.9パーセントポイント安くなっていますが、専門家は、需要と経済見通しが改善されなければ、信用緩和が持続的な回復を生み出すことは難しいと警告しています。 ベトナム株式市場に戻ると、6月10日の取引では、買い戻しと資金流入のわずかな改善により、VN指数は大幅下落の後、5.66ポイント回復しました。Vinグループの株式、特にVHMが上昇を主導しました。外国人投資家は4営業日連続の売り越し後、買い越しに転じました。しかし、指数は依然として調整局面にあるため、1,290～1,300ポイントのサポート水準まで後退する可能性があります。

取引終了時、VN指数は1.03ポイント（-0.08%）下落し、1,315.20ポイントで引けました。市場の流動性は前取引日と比較して減少し、売買高は6億4,177万株、売買代金は14兆6,130億ドン（前取引日比-20.94%）でした。市場の騰落レシオは、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回り、157銘柄が上昇、129銘柄が下落したことを示しています。  6月11日の取引では、テクノロジー、航空、運輸などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引時間中のVN指数の下落を抑制しました。その結果、この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、FPT（+1.90%）、HVN（+1.55%）、VTP（+6.96%）などが含まれます。 一方、VHM（-0.69%）、VCB（-0.36%）、GVR（-1.42%）などは、この取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で1,595億6,000万ドンを売り越しました。より詳細には、この日の売りはHPG、GEX、CTGなどの銘柄に集中しました。逆に、外国人投資家はFPT、SSI、VIXなどを買い越しました。 6月11日、VN指数は前取引日と比較して市場全体の流動性が大幅に減少したため、狭いレンジでのもみ合いとなり、1ポイント強の小幅な下落で取引を終えました。買いは主にFPT株に集中し、全体的な下落を抑制するのに貢献しました。注目すべきは、Viettelグループの株式がVTP、CTRなどの多くの銘柄がストップ高となるなど、力強く上昇したことです。それにもかかわらず、VN指数は調整局面に入っており、近い将来、1,290～1,300ポイントのサポートゾーンまで後退する可能性が高いです。