マクロ経済最新レポート 2023年10月

成長は困難に直面するも、すでに底を脱した

主要内容

世界の注目点

• 米国経済は依然として好調であり、利上げの可能性は残るものの、その度合いは低下しています。
• 中国は緩やかに回復していますが、そのペースは鈍いです。
• 米国とEUのインフレは高止まりする可能性が高いです。
• 一方、中国はデフレに陥っています。
• 2024年の世界経済成長予測は多くの困難に直面しています。
• アジアの製造業は困難に直面していますが、回復基調にあります。 
• 国際貿易はすでに底を打ったと予測されています。

国内の注目点

• 鉱工業生産（IIP）活動は引き続き回復していますが、そのペースはまだ弱いです。
• 10月の輸出入貿易活動はプラス成長となりました。
• 2023年10月には、FDI実行額とFDI登録額が力強く回復しました。
• 消費活動は依然として低成長で、過去10年間の平均（13%）を下回っています。
• 公共投資は引き続き経済を支える重要な柱です。
• インフレ率は、政府が承認した4.5%を下回っています。

当社の見解

• 米国は世界経済成長を牽引する機関車であるものの、根強いインフレにより高金利を維持せざるを得ません。高金利水準は、米国経済ひいては世界経済全体の成長に悪影響を及ぼします。一方、欧州と中国は経済成長を促進する上で多くの困難に直面しており、アジアは緩やかな回復過程にあります。したがって、当社は、今後の各国中央銀行の動向を細心の注意を払って観察し、各政策決定が米国および世界経済の成長に与える影響を評価・予測する必要があると考えております。 

ベトナムに関しては、第4四半期のGDP成長率は6.3-6.8%で推移し、年間では4.8-5%に達すると当社は推定しております。また、2023年通年のCPIも約3.5%の水準で維持される見込みです。FDI流入と輸出入活動は引き続き回復すると予想されます。 

詳細については、以下の添付レポートをご覧ください。