カバードワラント市場週次レポート (3月3日～3月7日)

VN指数は引き続き力強い上昇を経験し、さらに+1.6%上昇して1,326ポイントとなり、過去約3年間で最高値を記録しました。これは、2025年1月半ばに市場が底を打って以来、7週連続の上昇となりました。さらに、売買代金は継続的に改善し、20兆ドンを超える取引セッションが再び現れ、1週間の平均は約22兆ドン/セッションに達し、前週比で約16%増加しました。市場の流動性はこの1ヶ月間で顕著に改善しており、これは2月の新規証券口座開設数が約150,000口座に達し、2025年1月と比較してほぼ倍増し、2024年11月以来の最高増加率となったことによるものです。これは、資金が市場に戻ってきていることを示すポジティブな兆候であり、豊富な国内資金がVN指数が現在の価格上昇トレンドを維持する原動力となっています。VN指数は先週、利益確定売り圧力と世界金融市場のネガティブな動向により、依然として変動がありました。しかし、市場は、ベトナム国家銀行（NHNN）が国庫短期証券の発行を停止し、銀行システムへのより長期的な流動性支援のために最長91日間の公開市場操作（OMO）貸付契約に置き換えると発表したなど、国内のポジティブな情報により、すぐに上昇基調を取り戻しました。その結果、銀行間金利水準はかなり大幅に低下し、翌日物金利は4%付近まで下落しました。市場はさらに、Vinpearlがホーチミン証券取引所（HOSE）に上場申請を行ったという情報によって勢いづけられました。これは、市場が長らく大手企業のIPOを欠いていた後、非常に注目すべき動きです。良好なマクロ経済環境（政府による金融緩和と景気刺激策）と投資家心理が大幅に改善された状況において、流動性は今後も改善し続けるでしょう。さらに、市場は上昇局面を拡大する多くの機会があります。周期的な要因を見ると、3月の上昇確率はかなり高く、過去10年間で8年間が上昇し、そのうち2021年から2024年までは4年連続で上昇しています。

カバードワラント市場は、売買代金（GTGD）が32%、売買高（KLGD）が14%それぞれ前年同期比で増加し、成長を維持しました。売買代金と売買高の成長率に差があるのは、現在のカバードワラントの市場価格が数週間前よりも高くなっているためです。先週は、1週間あたりの平均取引流動性が再び1日あたり500億ドンに達しました。市場の資金は、ここ2週間でVN30銘柄の1週間あたりの平均売買代金がVN指数全体の1週間あたりの平均売買代金の約50%を占めるなど、VN30銘柄群に注目が集まっています。2025年の成長と格上げのシナリオにより、VN30銘柄群は引き続き注目され、その結果、カバードワラント市場は今後さらに活況を呈するでしょう。