CTD定時株主総会速報 – 買い

CTCP XÂY DỰNG COTECCONS (CTD VN)
CTCP Coteccons (HOSE: CTD)の定時株主総会は2025年10月20日に開催され、主な内容は以下の通りです。
2026会計年度（FY）の事業計画（2025年7月1日～2026年6月30日）：
CTDは、売上高目標を30兆ドン（前年同期比21%増）、税引後利益7,000億ドン（前年同期比54%増）、新規契約額を31兆ドン（前年同期比7%増）、顧客リピート率を76%と設定しました。2025年第3四半期には、CTDは売上高7兆4,000億ドン（前年同期比56%増）、新規契約額19兆3,000億ドン（前年同期比87%増）を達成すると推定しており、これにより受注残高の総額は51兆6,000億ドン（前年同期比47%増）に増加しました。
債券発行：転換権なし、ワラントなし、担保なしの債券発行案が承認され、総額は最大1兆4,000億ドンです。債券の償還期間は3年で、固定金利は年9%です。発行予定期間は2025年第4四半期から2026年第1四半期までです。2025年第2四半期現在、CTDは強固な財務基盤を有しており、建設業界で最も慎重な財務レバレッジを持つ企業の一つです。負債比率（負債/総資産）はわずか10%であり、負債資本比率（負債/自己資本）は約30%と、業界中央値の36%および132%と比較して低い水準です。
配当と増資：CTDは2025年の配当を現金で10%の比率で支払う予定であり、これは1株あたり1,000ドンに相当します。同社はまた、20株につき1株の比率で株式無償交付計画を承認しました。これは約533万株に相当し、資本金の5.1%を占めます。さらに、延期された株式無償交付（2025年に提出済み）は2026年に実施される予定で、予定発行数は507万株、資本金の4.89%に相当します。完了後、資本金は1億360万株から1億1,400万株に増加します。CTDはまた、1株あたり10,000ドンで115万株のESOP（従業員持ち株制度）（資本の1.03%）を実施し、譲渡制限期間は1年です。
事業戦略：CTDは「リピートセールス」戦略を継続して推進しており、落札契約額の75%以上が、Vingroup、SunGroup、Ecopark、CapitaLandなどの戦略的パートナーからのものです。さらに、同社はインフラ分野への拡大を続けており、ロンタイン空港駐車場、ホーチミン市国家大学などの代表的なプロジェクトがあります。
グローバル戦略において、CTDは台湾で3つのプロジェクト（台北ツインタワー、新竹プロジェクト、台北大学）およびインドのVinFast工場を実施しています。
簡易評価：当社は、不動産セクターの回復、実需、および都市化の進展が建設需要の増加を促進すると予想しています。強固な財務基盤と大規模な受注残高は、建設業界の回復サイクルにおいてCTDの成長を保証するでしょう。CTD株式に対する「買い」の投資判断を維持し、2025年末の目標株価は1株あたり96,000ドンです。