マクロ経済速報: ベトナム経済は2024年を比較的良好にスタートしました

• 鉱工業生産指数 – IIP 2024年1月期: IIPは前月比4.4%減、前年同期比18.3%増となりました。
• 外国直接投資 – FDI 2024年1月期: 実行額は15億米ドル（前年同期比9.67%増）、登録額は20億米ドル（前年同期比49%増）でした。 
• 貿易活動: 2024年1月15日現在、輸出は150.8億米ドル（前年同期比4.1%増）、輸入は147億米ドル（前年同期比6.8%増）となり、貿易黒字は3.8億米ドルでした。 
• 消費者物価指数 – CPI 2024年1月期: 前月比0.31%増、前年同期比3.37%増となりました。2024年1月期のコアCPI平均は前年同期比2.72%でした。
• 小売売上高および消費サービス売上高 2024年1月期: 小売売上高および消費サービス売上高は524.1兆ドンに達し、前年同期比8.1%増となりました。
• 国家予算執行額 2024年1月期: 31.1兆ドンに達し（前年同期比12.5%増、計画の4.4%達成）、
• 国家予算 2024年1月期: 歳入は43.7兆ドン（計画の2.6%達成）、歳出は46.4兆ドン（計画の2.2%達成）でした。
• 新規公表経済データに関する速報コメント

ベトナム経済は2024年を比較的良好にスタートしました。供給面では、鉱工業生産活動が回復基調を維持し、貿易活動も回復しています。2024年1月期の鉱工業生産活動は2023年12月期と比較して減少しましたが、これは毎年恒例の季節的要因であり、前年同期比では2024年1月期も増加傾向を維持しています。しかし、需要面では回復が依然として弱い状況です。祝祭日にもかかわらず、消費需要は依然として弱く、2024年1月期の小売売上高は前年同期比8.3%増にとどまりました（平均成長率および10%を下回る成長率）。明るい兆しは、貿易活動とFDIから引き続き見られます。貿易活動は輸出入ともに再び成長し、FDIは引き続きベトナムに流入しています。今回のデータで注目すべき点は、年初のCPIが比較的高く、CPIが前年同期比3.37%増、コアCPIが前年同期比2.7%超増となったことです。

私たちは、2024年もベトナム経済が回復基調を維持すると期待しており、GDP成長率を5.5-6.1%と予測しています。その理由は、(1) ベトナムの主要貿易相手国である米国、中国、欧州経済が2024年に景気後退に陥る兆候を見せており、生産活動は引き続き低調であること、(2) 貸出金利は大幅に低下したものの、雇用活動と雇用見通しが依然として弱いため、消費者信頼感は引き続き弱く、2024年上半期には消費は力強い回復を見せないであろうこと、(3) 特に不動産関連の社債残高が2024年に満期を迎える予定であり、依然として多額であるため、不動産市場は2024年も困難とリスクに直面する可能性があることです。