アナリストレポート

アメリカ株式市場は、トランプ氏が7カ国に対する追加関税を発表したにもかかわらず、7月9日の取引で上昇しました。公益事業セクターとテクノロジーセクターが上昇を主導し、生活必需品セクターとエネルギーセクターは下落しました。米ドルは軟化し、米国の在庫が予想外に増加したためWTI原油価格は下落しました。 トランプ大統領は、ブラジル（50%）およびアルジェリア、イラク、スリランカ（30%）、ブルネイ、モルドバ（25%）、フィリピン（20%）などの国々に対し、8月1日発効の新たな関税賦課書簡を送付しました。この動きはBRICS諸国を標的とし、合意に至っていないパートナーに対する同氏の強硬な姿勢を再確認するものです。ブラジルレアルは3%近く急落し、トランプ氏は医薬品の生産を米国に移転しない場合、200%の関税を課すと引き続き脅迫しています。 FRBの6月会合議事録によると、政策立案者の間では、関税がインフレに与える影響の程度について意見が分かれています。一部の委員は一時的な影響に過ぎないと見ていますが、大多数はインフレがより持続的になる可能性を懸念しています。FRBは、トランプ大統領からの利下げ要求の圧力が強まっているにもかかわらず、金利を4.25%～4.5%で4会合連続で据え置きました。それにもかかわらず、多くの委員は今年中の利下げの可能性に傾いており、7月15日に発表される6月の消費者物価指数（CPI）データが次の重要なシグナルとなるでしょう。 米国財務省が10年物国債390億ドルと4ヶ月物短期証券650億ドルの発行に成功した後、米国10年物国債利回りは4.34%に低下しました。7月4日の「One Big Beautiful Bill」法案による議会による債務上限の5兆ドル引き上げは、財務省が財政赤字を補填するために新たな債務発行を継続する道を開きました。 中国の消費者物価指数（CPI）は6月に前年同月比0.1%の小幅上昇となり、5ヶ月ぶりの上昇となりました。これは主に個人サービス価格の大幅な上昇によるものです。しかし、食品、自動車、酒類の価格は依然として下落しており、生産者物価指数（PPI）は前年同月比3.6%下落と2022年以来最大の下げ幅となり、デフレ圧力が依然として存在することを示しています。専門家は、消費刺激策の効果が薄れるにつれてコアインフレが再び弱まる可能性があり、国内需要が低迷し、多くの産業で価格競争が依然として激しいと警告しています。 ベトナム株式市場に目を向けると、VN指数は7月9日の取引で15ポイント以上上昇し、1,430ポイントを超え、過去3ヶ月で最高の流動性となりました。銀行セクター、特にVCBへの強い資金流入と、VICおよびVHMの好調な動きが上昇基調を強化しました。しかし、指数が1,430～1,440ポイントのレジスタンスゾーンに近づくにつれて、変動圧力が現れる可能性があります。

取引終了時、VN指数は2.63ポイント（-0.19%）下落し、1,381.96ポイントで取引を終えました。市場の売買高は前営業日と比較して増加し、売買高は14億8,770万株、売買代金は33兆1,730億ドン（前営業日比+47.04%）に達しました。市場の騰落レシオは、下落銘柄数が上昇銘柄数を上回り、168銘柄が下落、146銘柄が上昇したことを示しています。 7月3日の取引では、銀行、電子機器・電気機器、鉄鋼などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引時間中のVN指数下落を抑制しました。その結果、同日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、CTG（+1.43%）、GEX（+4.59%）、HPG（+0.87%）などが含まれます。一方、GVR（-5.28%）、VIC（-0.94%）、BCM（-2.64%）などが、この日の取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で2兆2,758億1,000万ドンを買い越しました。より詳細には、同日の買いはSSI、MWG、CTGなどの銘柄に集中しました。逆に、外国人投資家はDHC、HDC、GVRなどを売り越しました。 7月3日、VN指数は午前中に好調な上昇を維持しましたが、午後の強い売り圧力により、終値では2ポイント強の小幅な下落に転じました。変動幅は大きくなかったものの、売買高は増加し、1,390ポイント付近での相当な利益確定圧力を反映しています。同日の注目点は、工業団地不動産セクターの株式が大幅に下落したことです。「トランプ大統領がベトナムとの間で20%の関税協定を発表し、中継貨物には40%が課される」という情報の影響を受けました。市場は一時的に調整を受けましたが、上昇トレンドは維持されており、VN指数は短期的に1,400ポイントのレジスタンスゾーンを試すことが期待されています。

取引終了時、VN指数は15.85ポイント（+1.12%）上昇し、1,431.32ポイントで引けました。市場の流動性は前営業日と比較して増加しました。売買高は15億9,710万株に達し、売買代金は35兆7,100億ドン（前営業日比+25.46%）となりました。市場の広がりを示す指標によると、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回り、192銘柄が上昇、127銘柄が下落しました。7月9日の取引セッションでは、銀行、不動産などの一部のセクターの株式に買いが集中し、取引セッション全体を通してVN指数の上昇を支えました。その結果、このセッションでVN指数に影響を与えた上昇銘柄は以下の通りです。VCB（+4.24%）、VHM（+3.28%）、VIC（+1.82%）など。一方で、TCB（-1.13%）、FPT（-1.37%）、LPB（-1.63%）などが、この取引セッションで目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはHOSE市場で1兆9,383億ドンを買い越しました。詳細には、このセッションでの買いはSSI、SHB、VCBなどの銘柄に集中しました。一方で、外国人投資家はFPT、FRT、GEXなどを売り越しました。7月9日、VN指数は15ポイント以上大幅に上昇し、前営業日からの上昇基調を拡大しました。市場の流動性は目覚ましい増加を見せ、3ヶ月ぶりの高水準に達しました。これは市場への資金流入が急速に増加していることを反映しています。取引の中心はVCB株であり、圧倒的な買いが入りました。一方、VICやVHMといったビングループ系の株式も好調な値動きを見せ、指数の上昇に大きく貢献しました。現在のトレンドは依然としてポジティブな方向に傾いていますが、VN指数が1,430～1,440ポイントのレジスタンスゾーンに突入したことで、今後のセッションでは指数が変動やもみ合いの圧力に直面する可能性があります。

取引終了時、VN指数は13.4ポイント（+0.96%）上昇し、1,415.46ポイントで引けました。市場の流動性は前営業日と比較して増加し、売買高は12億8,490万株、売買代金は2兆8,463億ドン（前営業日比+0.21%）に達しました。市場の騰落レシオは、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回り、217銘柄が上昇、92銘柄が下落したことを示しています。 7月8日の取引では、不動産セクター、鉄鋼セクター、銀行セクターなど一部の銘柄に買い圧力が集中し、取引時間中のVN指数の上昇基調を支えました。この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、VHM（+2.99%）、HPG（+4.66%）、VCB（+0.68%）などが含まれます。一方、BVH（-1.10%）、TPB（-1.06%）、GEE（-0.83%）などがこの日の目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で1,512.19億ドンを買い越しました。詳細には、この日の買いはHPG、FPT、SSIなどの銘柄に集中しました。逆に、外国人投資家はVCB、MWG、KDHなどを売り越しました。 7月8日、VN指数は主に午後の買いの爆発的な増加により、13ポイント以上大幅に上昇を続けました。流動性は高水準を維持しており、投資家からの前向きな期待により市場が非常に活況であることを示しています。特に、鉄鋼セクターと証券セクターの株式グループに資金が強く集中し、これらの銘柄は目覚ましい上昇を見せました。さらに、VHM株も好調な上昇を記録し、指数の上昇に重要な貢献をしました。上昇トレンドが強化されたことで、VN指数は短期的に上昇を拡大し、1,430～1,440ポイントのレジスタンスラインを目指す可能性が高いです。

米国株式は、重要な経済指標が不足している状況で、市場が新たな関税情報を織り込む中、週初めの取引で小幅下落しました。公益事業セクターと生活必需品セクターは上昇し、航空株と原材料株は下落しました。米ドルは上昇し、WTI原油価格はOPEC+が予想を上回る増産を発表したにもかかわらず、供給不足のため引き続き上昇しました。 米国株式は、重要な経済指標が不足している状況で、市場が新たな関税情報を織り込む中、週初めの取引で小幅下落しました。公益事業セクターと生活必需品セクターは上昇し、航空株と原材料株は下落しました。米ドルは上昇し、WTI原油価格はOPEC+が予想を上回る増産を発表したにもかかわらず、供給不足のため引き続き上昇しました。 7月8日、ドナルド・トランプ大統領は日本、韓国、その他12カ国の首脳に公式書簡を送付し、米国との貿易協定が締結されない場合、これらの国は8月1日から最低25%の関税に直面すると通知しました。新たな関税は、4月に発表され90日間延期されていた「対抗」関税に代わるものです。延期を延長するだけでなく、トランプ氏は、各国が報復を試みたり、第三者を通じて関税を回避しようとした場合、より高い関税を課すと警告しました。タイとバングラデシュはそれぞれ36%と35%の関税が課される可能性があります。ホワイトハウスは今週中にさらに多くの国に通知書を送付する予定です。 トランプ氏、BRICS支持国に追加10%関税を課すと脅迫。ドナルド・トランプ米大統領は、米国の利益に反するBRICSの政策を支持する国々に対し、追加で10%の関税を課すと発表しました。同氏は「例外はない」と強調し、関税協定締結の期限は7月9日であり、新たな関税は8月1日から発効すると述べました。 米国債利回りは4.39%に上昇しましたが、5月のピークである約4.60%よりは低い水準です。予想を上回る6月の雇用統計発表後、市場はFRBが年内に利下げを2回に留めるという期待を下方修正しました。労働市場は依然として堅調であるものの、減速の兆候が見られ、FRBは関税がインフレに与える影響を評価するために行動を遅らせることができます。アナリストは、FRBが9月または10月に利下げを行う可能性があると予測しています。 週初めに約2%上昇した後、原油価格は横ばいで推移しました。投資家が中東の地政学的緊張と米国の新たな関税政策によるリスクを注視する中、ブレント原油は1バレルあたり69米ドル付近を維持し、WTI原油は68米ドルを下回りました。OPEC+が8月からの増産を発表したにもかかわらず、米国のディーゼル在庫が1996年以来の低水準にあること、紅海での攻撃がエスカレートし続けているため、市場は依然として供給逼迫を懸念しています。ベトナム証券市場に戻ると、7月7日の取引では、VN指数は15ポイント以上上昇し、高い流動性とともに心理的な節目である1,400ポイントを正式に突破しました。銀行株セクター、特にCTG、BID、VPB、SHBが上昇を牽引しました。1,400ポイントを維持できれば、短期的には1,440ポイントのレジスタンスゾーンを目指して上昇を続ける可能性があります。

取引終了時、VN指数は15.08ポイント（+1.09%）上昇し、1,402.06ポイントで取引を終えました。市場の流動性は前営業日と比較して増加し、売買高は13億6,970万株に達し、売買代金は28兆4,030億ドン（前営業日比+34.29%）に相当しました。市場の騰落レシオは、上昇銘柄数が下落銘柄数を上回り、224銘柄が上昇、87銘柄が下落したことを示しています。 7月7日の取引では、銀行セクターの一部の株式に買いが集中し、取引時間中、VN指数の上昇を支えました。その結果、この日のVN指数に影響を与えた上昇銘柄には、CTG（+3.98%）、BID（+1.78%）、VPB（+2.93%）などが含まれます。一方、GEX（-2.50%）、HVN（-1.04%）、BVH（-0.73%）などは、この日の取引で目立った下落銘柄でした。外国人投資家グループはホーチミン証券取引所（HOSE）で1兆2,272億8,000万ドンを買い越しました。詳細には、この日の買いはSHB、FPT、SSIなどの銘柄に集中しました。反対に、外国人投資家はGEX、VCB、MWGなどを売り越しました。 7月7日、VN指数は15ポイント以上上昇し、市場の重要な心理的節目である1,400ポイントを正式に突破し、力強い上昇を続けました。市場の流動性は高水準にあり、投資家からの活況と前向きな期待を反映しています。買いは銀行株グループ、特にCTG、BID、VPB、SHBなどの銘柄に明確に集中し、全体的な上昇に大きく貢献しました。 上昇トレンドが強化されているため、今後の取引でVN指数が1,400ポイントのサポート領域を維持できれば、指数は次のレジスタンス領域である1,440ポイントを目指す可能性が高いです。