BSR_Cập nhật nhanh 05.11.2026

Doanh thu thuần Q3/2026 đạt 59,6 nghìn tỷ đồng (+68% yoy) và LNST đạt 8,9 nghìn tỷ đồng (tăng 9,9 lần yoy). Nguyên nhân chính cho tăng trưởng KQKD là giá dầu Brent trung bình Q3/2026 tăng 40% svck đạt khoảng 97 USD/thùng. Theo đó, chênh lệch giá sản phẩm – dầu thô (crack spread) tăng mạnh giúp cho biên lợi nhuận gộp Q3/2026 tiếp tục đạt mức cao 16,2% (Q1 gần 21%, Q2 15%). Ngoài ra, doanh thu tài chính Q3/2026 tăng lên 1.025 tỷ đồng (+85%) chủ yếu đến từ lãi tiền gửi.

Lũy kế 9 tháng, doanh thu đạt 164 nghìn tỷ đồng (+58% yoy, hoàn thành 106% kế hoạch năm và 92% dự phóng), LNST đạt 24,9 nghìn tỷ đồng (tăng 11,6 lần yoy, hoàn thành 11,8 lần kế hoạch năm và 1,3 lần dự phóng).

Chúng tôi điều chỉnh dự phóng năm 2026 & 2027: điều chỉnh lợi nhuận 2026 tăng 61%, và lợi nhuận 2027 tăng 20% so với dự phóng cũ (giả định cũ giá dầu sẽ điều chỉnh giảm từ tháng 10). Từ đó, giá mục tiêu 2027 điều chỉnh tăng lên 34.500 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 30%). Khuyến nghị: MUA.