Cập nhật nhanh REE – MUA

• REE công bố kết quả kinh doanh (KQKD) Q3/2026 khả quan với LNST công ty mẹ đạt 788 tỷ đồng, +17% svck. Lũy kế 9T2026 LNST công ty mẹ đạt 2.134 tỷ đồng, +12% svck, đạt 76% kế hoạch và 78% dự phóng của chúng tôi cho năm 2026.
• KQKD 9T2026 tăng trưởng khả quan svck nhờ lợi nhuận tăng trưởng chủ yếu ở mảng năng lượng và mảng M&E, cùng với khoản lãi thoái vốn khỏi CTCP Thủy điện Sử Pán 2 (SP2) và lãi tiền gửi tăng. Chúng tôi giữ nguyên dự phóng lợi nhuận năm 2026 (+8% svck) và 2027 (+13% svck). Từ đó, đưa ra mức giá mục tiêu 2027 cho REE là 61.400 đồng/cp, ứng với tổng tỷ suất sinh lời kỳ vọng 36,9%, khuyến nghị MUA.

Q3/2026

Doanh thu REE đạt 3.270 tỷ đồng, +28% svck. Trong đó, đóng góp tăng trưởng doanh thu lớn nhất đến từ mảng M&E (tăng 71% svck), phần lớn nhờ giá trị hợp đồng ký mới, đạt hơn 6 ngàn tỷ đồng cuối Q2/2026. Doanh thu mảng BĐS cũng ghi nhận tăng trưởng 12% svck, đạt 333 tỷ đồng, nhờ tỷ lệ lấp đầy tăng 10% svck.

LNST công ty mẹ REE đạt 788 tỷ đồng, +17% svck. Trong đó, đóng góp lớn nhất từ mảng năng lượng, đạt 406 tỷ đồng, +12% svck, một phần lớn nhờ dự án điện gió Duyên Hải V1-4, COD từ tháng 03/2026. Mảng M&E ghi nhận sự tăng trưởng LNST mạnh nhất, +72% svck với 117 tỷ đồng.

Lũy kế 9T2026:

Bức tranh KQKD 9T2026 tích cực với LNST công ty mẹ REE đạt 2.134 tỷ đồng, +12% svck nhờ sự tăng trưởng đến từ cả 03 mảng: mảng M&E (204 tỷ đồng, +84% svck) với giá trị hợp đồng ký mới tăng, mảng năng lượng (1.101 tỷ đồng, +9% svck) và mảng nước (276 tỷ đồng, +10% svck) với dự án nhà máy nước sông Đà giai đoạn 2 của CTCP Đầu tư nước sạch sông Đà được đưa vào vận hành.

Kết luận nhanh: KQKD REE 9T2026 khả quan bám sát kế hoạch và dự phóng của chúng tôi. Công ty cũng cho biết sẽ không tiếp tục trả cổ tức tiền mặt giai đoạn 2026 – 2030 để tập trung nguồn vốn phát triển các dự án NLTT. Chúng tôi vẫn giữ nguyên định giá và dự phóng, đưa ra giá mục tiêu 2027 cho REE ở mức 61.400 đồng/cp, ứng với tổng mức sinh lời kỳ vọng 36,9%, khuyến nghị MUA.