Morning Chatty: CẬP NHẬT TIN TỨC SÁNG 01/10/2026

Phố Wall khép lại quý III trong trạng thái phân hóa khi số liệu lạm phát thấp hơn dự báo làm giảm khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất ngay trong tháng 10, nhưng lợi suất dài hạn vẫn chịu áp lực từ tăng trưởng kinh tế và giá dầu cao. Xác suất Fed tăng ít nhất 25 điểm cơ bản trong tháng 10 xuống khoảng 37%, từ 51% một ngày trước và gần 71% một tuần trước. Tuy nhiên, lợi suất dài hạn tiếp tục tăng khi GDP quý II được điều chỉnh lên 2,2% và tiêu dùng tiếp tục duy trì ổn định, cho thấy áp lực chi phí vốn chưa giảm tương ứng với kỳ vọng lãi suất chính sách.

Lạm phát Mỹ tháng 8 thấp hơn dự báo, qua đó giảm áp lực buộc Fed phải tăng lãi suất ngay trong tháng 10. PCE toàn phần tăng 0,3% so với tháng trước và 3,4% svck, trong khi PCE cơ bản tăng 0,2% và 3,0%; chi tiêu tiêu dùng vẫn tăng mạnh 0,9%. Đáng chú ý, BEA điều chỉnh phương pháp tính một số cấu phần dịch vụ, làm giảm đáng kể số liệu lạm phát cơ bản so với ước tính trước đó. Vì vậy, số liệu mới chủ yếu tạo thêm dư địa để Fed chờ thêm dữ liệu thay vì xác nhận lạm phát đã trở lại xu hướng giảm bền vững. Báo cáo việc làm tháng 9 và diễn biến giá năng lượng tiếp tục là hai yếu tố quan trọng đối với quyết định cuối tháng 10.

Hoạt động sản xuất Trung Quốc trở lại vùng tăng trưởng trong tháng 9, nhưng mức cải thiện vẫn tập trung nhiều hơn ở phía sản xuất so với nhu cầu nội địa. PMI sản xuất chính thức tăng từ 49,8 lên 50,1, chấm dứt hai tháng suy giảm; PMI tư nhân tăng lên 52,1, mức cao nhất trong năm tháng. Chỉ số sản lượng đạt 51,7 và đơn hàng mới 50,5, trong khi PMI phi sản xuất tăng từ 49,0 lên 50,2. Kết quả này cho thấy các biện pháp hỗ trợ và nhu cầu liên quan đến AI đang cải thiện hoạt động công nghiệp, nhưng tiêu dùng, đầu tư và bất động sản vẫn yếu. Khả năng phục hồi lan sang nhu cầu trong nước vì vậy vẫn là yếu tố cần theo dõi trước khi đánh giá kinh tế Trung Quốc bước vào một chu kỳ tăng trưởng rộng hơn.

Áp lực lạm phát từ năng lượng tiếp tục lan rộng tại châu Âu. Lạm phát tháng 9 tăng lên 3,4% tại Pháp, 4,1% tại Ý, 3,3% tại Đức và 5,0% tại Tây Ban Nha; riêng lạm phát năng lượng của Đức tăng 14,9% svck. Lạm phát cơ bản của Đức vẫn giữ ở 2,4%, cho thấy tác động vòng hai chưa rõ rệt, nhưng mặt bằng giá năng lượng hiện tại đang làm tăng nguy cơ áp lực giá kéo dài sang đầu năm 2027. Thị trường đã nâng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của ECB. Số liệu lạm phát toàn khu vực đồng euro công bố cuối tuần sẽ cho thấy mức độ mà cú sốc năng lượng đang chuyển từ giá nhiên liệu sang mặt bằng giá rộng hơn.

VN-Index giảm 9,11 điểm (-0,51%) xuống 1.768,62 điểm trong phiên 30/9, đánh dấu phiên điều chỉnh thứ ba liên tiếp. Áp lực bán tăng mạnh trong phiên chiều khiến chỉ số có thời điểm xuống dưới 1.760 điểm trước khi lực cầu cuối phiên giúp thu hẹp mức giảm. Thanh khoản HOSE tăng 23% so với phiên trước lên 15.278 tỷ đồng nhưng vẫn thấp so với bình quân tháng 9; độ rộng thị trường nghiêng về bên bán với 178 mã giảm và 129 mã tăng. Dòng tiền bắt đáy đã xuất hiện nhưng chưa đủ mạnh để xác nhận nhịp phục hồi, trong khi thanh khoản thấp và áp lực bán tại nhóm vốn hóa lớn tiếp tục hạn chế khả năng cải thiện bền vững của chỉ số.