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- 2026年には米国の関税政策における法的根拠の移行が見られましたが、中核的な戦略的方向性は完全には変わっていません。最高裁判所が国際緊急経済権限法（IEEPA）を緊急関税賦課の根拠として使用することを却下したため、米国は150日間の暫定的な解決策として第122条を適用せざるを得なくなりました。その後、米国通商代表部（USTR）は、独立した行政証拠記録に基づき、セクション301に基づく個別の事案を積極的に開始しました。
- この個別事案ごとのアプローチは、ベトナムにとって大きな課題となっています。強制労働、過剰生産能力調査、知的財産権問題に関連する法的措置は、個別に交渉、調整、または訴訟される可能性があるためです。単一の訴訟手続きで免除や緩和を達成しても、残りの事案を解決する助けにはなりません。米国がセクション232、セーフガード措置、および通常の貿易救済措置をセクション301と並行して適用する可能性を維持しているため、この状況はさらに複雑になります。
- 2026年7月24日から発効する強制労働に関連する12.5%の関税率は注目に値しますが、実際の適用範囲は数字が示すよりも狭いです。主要なテクノロジー製品ラインや、すでにセクション232のいくつかの措置の対象となっている品目の多くは免除されており、直接的な負担は繊維、履物、ハンドバッグ、玩具、水産物、および一部の消費財グループに集中しています。ベトナムの立場は、バングラデシュ、カンボジア、インドネシア、マレーシアよりも比較的不利です。これらの国々は10%の税率が適用され、米国からの原材料供給源と密接に関連しているため、繊維製品に対して関税割当（TRQ）制度が設けられています。
- 輸出成長率の数字の裏にある実際の状況は、やや楽観的ではありません。2026年1月から8月期において、輸出は22.4%増加し3,748.4億ドルに達しましたが、輸入は35.3%増加し3,953.0億ドルに達しました。これにより、貿易収支は前年同期の140.2億ドルの黒字から204.6億ドルの赤字に転じました。同期間、FDI部門の黒字は320.7億ドルから101.4億ドルに減少した一方、国内部門の赤字は180.8億ドルから306.0億ドルに増加しました。 言い換えれば、現在のサイクルは主にテクノロジーとFDI部門によって牽引されており、国内の労働集約型製造業は著しく弱い状況です。
- したがって、次の政策リスクは現在の関税率そのものにあるのではなく、ベトナムの生産活動構造に直接影響を与えることが予想されます。2026年8月までの直近12ヶ月間において、ベトナムは中国から約787億ドルの電子製品を輸入し、米国へ約547億ドルの電子製品を輸出しました。これら2つのフローは、それぞれ12ヶ月前と比較して約73%と62%増加しています。機械製品グループも同様の傾向を示していますが、その速度はより緩やかです。これらはベトナムの産業的成功を築き上げた中核的な貿易回廊ですが、同時に、米国の原産地規則厳格化キャンペーンの焦点でもあります。ベトナムの持続可能な競争優位性は、最終組み立て工程のみに依存するのではなく、実際の価値転換能力、国産化率の向上、および監査可能な透明なサプライチェーンから生まれるべきです。
