Frequently Asked Questions (FAQ)

• Chứng khoán phái sinh là các công cụ tài chính mà giá trị của chúng phụ thuộc vào giá của một tài sản cơ sở. Công cụ là các loại hợp đồng như hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng hoán đổi và chứng quyền. Tài sản cơ sở của chứng khoán phái sinh có thể là hàng hóa như nông sản, kim loại, … hoặc công cụ tài chính như cổ phiếu, trái phiếu, lãi suất, v.v.
• Chứng khoán phái sinh quy định quyền lợi và/hoặc nghĩa vụ của các bên tham gia hợp đồng đối với việc thanh toán và/hoặc chuyển giao tài sản cơ sở với một mức giá được thỏa thuận trước vào một thời điểm nhất định trong tương lai.
• Trong đó, hợp đồng tương lai là sản phẩm chứng khoán phái sinh đầu tiên được niêm yết và giao dịch trên thị trường Việt Nam, cụ thể là Hợp đồng tương lai trên chỉ số cổ phiếu VN30 và Hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ.

• Derivatives are financial instruments whose value depends on the price of an underlying asset. Instruments are contracts such as futures, forwards, swaps and warrants. The underlying assets of derivatives can be commodities such as agricultural products, metals, etc. or financial instruments such as stocks, bonds, interest rates, etc.
• Derivative securities stipulate the rights and/or obligations of the parties to the contract regarding the payment and/or transfer of the underlying asset at a pre-agreed price at a certain time in the future.
• In particular, futures contracts are the first derivative securities products listed and traded on the Vietnamese market, specifically the VN30 Stock Index Futures Contract and the Government Bond Futures Contract

• Việc giao dịch Hợp đồng đồng tương lai chỉ số VN30 diễn ra tương tự so với giao dịch cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể thực hiện giao dịch thông qua giao dịch khớp lệnh hoặc giao dịch thoả thuận.
• Các Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 sẽ có bảng giá riêng, nhà đầu tư dựa trên kỳ vọng của mình vào xu hướng của chỉ số có thể đặt lệnh và khớp lệnh để tham gia vào Hợp đồng tương lai.
• Tương tự như cổ phiếu, nhà đầu tư kỳ vọng chỉ số tăng sẽ mua hợp đồng tương lai chỉ số, nhà đầu tư kỳ vọng chỉ số giảm sẽ bán hợp đồng tương lai chỉ số.
  Một điểm khác biệt là các hợp đồng tương lai sẽ đáo hạn, do đó nhà đầu tư khi tham gia giao dịch cần lưu ý chọn hợp đồng có tháng đáo hạn phù hợp.

• Một điểm khác biệt nữa của thị trường chứng khoán phái sinh là cơ chế thanh toán hàng ngày. Khách hàng khi giao dịch và nắm giữ các vị thế trong các hợp đồng chứng khoán phái sinh sẽ phải thực hiện thanh toán toàn bộ lãi lỗ phát sinh từ các vị thế đó mỗi ngày:
  • Nếu tài khoản chứng khoán phái sinh của khách hàng lỗ ròng: nhà đầu tư sẽ phải thanh toán đầy đủ toàn bộ số lỗ phát sinh chậm nhất đến 9h sáng ngày hôm sau.
  • Nếu tài khoản chứng khoán phái sinh của khách hàng lãi ròng: nhà đầu tư sẽ nhận được đầy đủ số lãi phát sinh sau 11h sáng ngày hôm sau.
• Lãi/lỗ ở mỗi vị thế sẽ được tính toán dựa trên giá giao dịch đóng cửa của hợp đồng tương lai đó. Riêng đối với các hợp đồng tương lai chỉ số đến ngày đáo hạn, lãi/lỗ sẽ được tính toán dựa trên giá trị trung bình số học giản đơn của chỉ số trong 30 phút cuối cùng của ngày giao dịch cuối cùng (bao gồm 15 phút khớp lệnh liên tục và 15 phút khớp lệnh định kỳ đóng cửa), sau khi loại trừ 3 giá trị chỉ số cao nhất và 3 giá trị chỉ số thấp nhất của phiên khớp lệnh liên tục

• Another difference of the derivatives market is the daily settlement mechanism. Customers who trade and hold positions in derivatives contracts will have to pay all profits and losses arising from those positions every day
  • If the customer’s derivative securities account has a net loss: the investor will have to pay all losses incurred no later than 9:00 a.m. the next day.
  • If the customer’s derivative securities account has a net profit: the investor will receive all profits incurred after 11:00 a.m. the next day.
• The profit/loss for each position will be calculated based on the closing price of that futures contract. For index futures contracts that expire on the expiry date, the profit/loss will be calculated based on the simple arithmetic average of the index value in the last 30 minutes of the last trading day (including 15 minutes of continuous order matching and 15 minutes of periodic order closing), after excluding the 3 highest index values ​​and 3 lowest index values ​​of the continuous order matching session.

Quý khách xác nhận Hợp đồng điện tử thì có thể thực hiện giao dịch sau 01 ngày, trừ trường hợp hệ thống kiểm tra có phát sinh các sai lệch thông tin cá nhân do Quý khách cung cấp và hình ảnh CMND/CCCD của Quý khách.

• Để thực hiện giao dịch hợp đồng tương lai VN30 thì nhà đầu tư cần nộp số tiền ký quỹ ban đầu vào tài khoản phái sinh tại ACBS. Ký quỹ ban đầu là giá trị ký quỹ tối thiểu mà khách hàng phải nộp đối với các vị thế chứng khoán phái sinh mà khách hàng dự kiến mở trước khi thực hiện giao dịch theo tỷ lệ do ACBS quy định và theo quy định của pháp luật.
• Tỷ lệ ký quỹ ban đầu tại VSD là 17%
• Tỷ lệ tiền giữ lại tối thiểu tại ACBS là 5% (Tiền này có thể được sử dụng để thanh toán phí, thuế, khoản lỗ vị thế, …)
• Tỷ lệ ký quỹ duy trì yêu cầu là tổng giá trị ký quỹ mà khách hàng phải nộp để duy trì các vị thế chứng khoán phái sinh.
• Tỷ lệ sử dụng tài sản ký quỹ là tỷ lệ giữa giá trị ký quỹ duy trì yêu cầu với tổng giá trị tài sản ký quỹ hợp lệ.
• Ngoài ra, ACBS thiết lập các ngưỡng cảnh báo theo 3 cấp độ dưới đây để thực hiện giám sát tỷ lệ sử dụng tài sản ký quỹ của khách hàng trong phiên giao dịch:
• Mức cảnh báo 1 (70%): Khách hàng không được mở thêm vị thế mới, ngoại trừ thực hiện giao dịch đối ứng để đóng bớt vị thế.
• Mức cảnh báo 2 (80%): Khách hàng phải bổ sung tài sản ký quỹ hoặc đóng bớt các vị thế hiện tại để đưa tỷ lệ sử dụng tài sản ký quỹ về mức tối thiểu bằng mức cảnh báo 1 trong thời hạn yêu cầu của ACBS. Nếu không ACBS sẽ xử lý tài khoản phái sinh của Khách hàng.
• Mức cảnh báo 3 (90%): Là tỷ lệ mà tại mức này hoặc cao hơn ACBS có quyền xử lý ngay lập tức tài khoản phái sinh của Khách hàng, cụ thể thực hiện đóng bớt các vị thế hiện tại để đưa tỷ lệ sử dụng tài sản ký quỹ tối thiểu bằng mức cảnh báo 1 và thực hiện các biện pháp khác được quy định tại hợp đồng mở tài khoản giao dịch chứng khoán phái sinh.
  => Khách hàng cần mở vị thế mua 1 hợp đồng VN30Fxxxx giá 1.300 thì số tiền ký quỹ ban đầu cần có là: 1.300*1HĐ*100.000*17% = 22.100.000.
  => Khách hàng chỉ được mua đến Mức cảnh báo 1 và tỷ lệ tiền giữ lại tối thiểu tại ACBS là 5% nên tiền cần nộp vào tài khoản phái sinh tại ACBS là: (22.100.000/70%)*(1+5%) = 33.150.000
  -> Trong đó, Khách hàng cần ký quỹ lên VSD trước khi thực hiện giao dịch với số tiền là 22.100.000/70% = 31.571.429
  => Như vậy, để mở 1 vị thế hợp đồng tương lai VN30 tại ACBS và đáp ứng hết tất cả các quy định yêu cầu thì cần 33.150.000

• To trade VN30 futures contracts, investors need to deposit an initial margin into their derivatives account at ACBS. The initial margin is the minimum margin that a customer must deposit for the derivatives positions that the customer plans to open before trading at the rate prescribed by ACBS and in accordance with the law.
• The initial margin ratio at VSD is 17%
• The minimum retention ratio at ACBS is 5% (This money can be used to pay fees, taxes, position losses, etc.)
• The required maintenance margin ratio is the total margin value that customers must deposit to maintain derivative securities positions.
• The margin utilization ratio is the ratio between the required maintenance margin value and the total valid margin value.
• In addition, ACBS sets warning thresholds at the following 3 levels to monitor the rate of customers’ margin asset usage during the trading session:
  • Warning level 1 (70%): The Client is not allowed to open new positions, except for making a corresponding transaction to close out the position.
  • Warning level 2 (80%): The Client must add margin or close out existing positions to bring the margin utilization ratio to the minimum level equal to warning level 1 within the time required by ACBS. Otherwise, ACBS will process the Client’s derivative account.
  • Warning level 3 (90%): Is the rate at which ACBS has the right to immediately handle the Customer’s derivative account at this level or higher, specifically closing current positions to bring the minimum margin asset usage rate to warning level 1 and implementing other measures specified in the derivative securities trading account opening contract.

    => If a customer needs to open a position to buy 1 VN30Fxxxx contract at the price of 1,300, the initial margin required is: 1,300*1contract*100,000*17% = 22,100,000.
    => Customers can only buy up to Warning Level 1 and the minimum retention rate at ACBS is 5%, so the amount to be deposited into the derivative account at ACBS is: (22,100,000/70%)*(1+5%) = 33,150,000
    -> In which, Customers need to deposit to VSD before making a transaction with the amount of 22,100,000/70% = 31,571,429
    => Thus, to open a VN30 futures contract position at ACBS and meet all the required regulations, 33,150,000 is needed

If you confirm the Electronic Contract, you can make a transaction after 01 day, unless the system checks and finds any discrepancies in the personal information provided by you and the image of your ID card/Citizen ID card.

• Firstly, derivative securities have the characteristics of large and fast price fluctuations due to high leverage ratio, about 6 times, so when participating, you need to have a solid knowledge as well as prepare mentally to avoid buying/selling too much during the day according to price fluctuations and leading to losses. 
• Secondly, when trading derivatives, you only deposit a part, so if the price fluctuates in the opposite direction to expectations during the session, investors need to add money immediately to avoid closing some of the contracts they are holding to bring the account to a safe level.
•  

  However, derivatives have the advantage of T0 so you can easily close your position, without having to wait for the stock to return after T+2 days like underlying stocks. In addition, investors can make a profit even when the market is down by selling first and then buying back later, while in the underlying market, investors can only make a profit when the price increases.

• You can place an order to close the position without having to deposit additional margin.
• If the order is successfully matched and the position is closed, your margin obligation will be reduced, and you can withdraw the margin to your derivatives account.

• Quý khách có thể đặt lệnh để đóng vị thế mà không cần phải nộp thêm ký quỹ.
• Nếu lệnh khớp và đóng vị thế thành công, nghĩa vụ ký quỹ của Quý khách sẽ giảm, Quý khách có thể rút tiền ký quỹ về tài khoản phái sinh.