カバードワラント市場週次レポート (2月27日～3月3日)

VN指数は、1,020～1,040ポイントの範囲で横ばいの、かなり低調な取引週となりました。買い手と売り手の双方が反対側に圧力をかける中、指数はもみ合いとなりました。外国人投資家は1兆1,000億ドン以上の純売りを継続し、市場心理にいくらか悪影響を与えました。先週のニュースレターで述べたように、現在のマクロ経済状況は芳しくなく、それが市場の低迷の原因となっています。一部の主要な不動産企業における社債のデフォルトリスクと銀行の不良債権に対する懸念により、投資家はかなり慎重になっています。しかし、3月5日、政府は社債を発行している不動産企業の困難を解消するため、社債発行に関する政令第08/2023/NĐ-CP号を公布しました。さらに、来週、世界の金融市場は中国の全国人民代表大会の会議に注目する可能性があります。これは、中国がゼロコロナ政策を正式に解除して以来、初の国会会議となります。市場は、中国政府が今後、経済成長をより支援する政策に転換することを期待しています。マクロ経済の明暗はまだ不明瞭であり、そのため投資家は依然としてかなり慎重になる可能性が高く、VN指数は引き続きもみ合いの取引となるでしょう。

カバードワラント市場の取引は先週よりも低調で、売買代金と売買高はそれぞれ40%と26%減少しました。しかし、CHPGおよびCSTBのカバードワラントは依然として投資家によって活発に取引され、市場全体の売買代金の70%を占めています。市場の変動可能性を示す指標の1つは、VN30の30日間の価格変動率（Vol_30D）です。図7によると、Vol_30Dが10-15%付近にある場合、その後反転して35-40%に上昇することが多く、そこでも同様の反転が見られます。したがって、Vol_30Dが10-15%または35-40%の水準にあることを確認した場合、投資家は慎重になり、その時点の市場トレンドを把握して適切な売買行動計画を立てるべきです。長期的なトレンドでは、過去の株式のボラティリティ水準は40-60%とかなり高く、より低いボラティリティ水準に調整されています。

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